美联储决定从12月12日起恢复购买美国国债，首月要买400亿美元，之后可能会增加，很多人觉得是美债卖不出去后找美联储接盘。这种想法完全是一厢情愿，不顾事实的胡扯。 有一点是确定的，美联储的确是美债最大的多头。美债总额超过36万亿美元，外国主体里持债最多的是日本，在1.1万亿美元左右，看上去不少了，但在美联储面前完全不够看。根据美联储公布最新资产负债表显示，其当下持有4.2万亿美元的美国国债，这还是在“缩表”了三年多后的持仓额，前几年持有得更多。 不过，美联储恢复购买美债是为了给卖不出去的美债托底，这完全就是胡扯。 第一，美联储是在二级市场购买美债。美债是美国财政部代表美国联邦政府发行的债券，筹集到的钱供美国政府使用。在一级市场，投资者是直接找美国财政部买美债的，钱进入美国政府的银行账户。然而，美联储不能直接向财政部买债，只能在二级市场购入或卖出。 啥是二级市场？类似A股，你买股票时不是把钱给对应的公司，而是给原来的股票持有者。二级市场购买美债的道理是一样的，美联储买的是已经完成发行的美债，钱给其他投资者，不需要接盘。 第二，美联储报告里明确提及购买的是短期美债。 按照期限不同美债分为短债、中债和长债，一年内到期的美债属于短期美债，市场将此当成美元现金对待。美国债务高企，投资者的确担忧美国财政的可持续性，进而影响到申购新美债的决策。可是，影响的是中长期美债的销售，短期美债不受影响。 换言之，美联储如果真的是为卖不出去的美债托底，那么应该购入中长期美债，而不是买等同于美元现金的短期美债。 实际上，前段时间炒得很热的稳定币同样是只能购买短期美债，所以也不存在让稳定币接盘美债的说法，除非允许通过发行稳定币获得的资金购买中长期美债。 美联储宣布恢复购买短期美债，主要是准备改变货币政策，由量化紧缩转为量化宽松了。总的来说，对美债的供需关系基本上没有什么影响，或者说不存在直接影响，但这美联储扩表会让市场上的美元数量多起来，即咱们常说的“放水”。 这么做的目的是刺激美国经济、消费和托底就业，顺便把美股等资产的价格拉上去，毕竟多出来的热钱要找蓄水池，买入各类资产是热钱的刚需。 以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞@王五说说看，您的支持是对原创最好的鼓励！
