万科属于一波未平一波又起，12月15日即将到期的20亿元债券展期方案还没有通过，

万科属于一波未平一波又起，12月15日即将到期的20亿元债券展期方案还没有通过，另一期本金更多的境内债券又要面临展期了。 “22万科MTN005”的本金余额为37亿元，三年前发行，于2025年12月28日到期，需要兑付最后一年的利息及本金，显然万科没有多余资金按期偿还。无奈之下，万科决定召开债券持有人会议审议展期方案。 此前，“22万科MTN004”临近本金兑付期，本金总额为20亿元，万科寻求展期但方案还没有通过。根据债券承销商人之一的浦发银行披露的议案概要显示有三种展期方案。 第一种是本金晚一年支付，同时最后一年的利息和展期的利息也在一年后支付，没有增信措施；第二种和第三种方案类似，都是本金和展期期间产生的利息在一年后支付，但已经产生的利息要在2025年12月15日支付，并且万科需要为该债券提供增信措施，如深圳地铁或其他深圳国资企业提供的连带担保。 鉴于展期方案必须获得持有总表决权90%以上的持有人同意方可生效，估计采用第二或第三种方案的可能比较大。这意味着万科还得寻求国资股东的支持。 另外，“21万科02”虽然还没到期，但债券已触及行使回售条款的时间条件，投资者很有可能决定回售。什么是回售？简单来说就是在债券还没到期的时候提前要求债主偿还本金和已产生利息的权利。该债券剩余本金是11亿元。 如果展期方案全部作古，且投资者行使回售权，极端情况下万科在未来的一个多月里面临将近70亿元的公开债本金兑付，对万科的现金流造成严重冲击，届时只能进行债务重组了，对万科的信用打击是很大的。 同时，万科的大股东深圳地铁也很尴尬，“宝万大战”的时候重金购入万科股票并成为第一大股东，当时被认为是一笔不错的投资，但这些年随着万科股价的大幅下降已亏得只剩下底裤了。 一旦减少对万科的支持导致后者公开债违约或债务重组，股价将进一步下降，深圳地铁的浮亏随之增加。继续支持不仅占用集团宝贵的现金资源，关键完全不知道什么时候是个头，更有可能面临国有资产损失方面的问责。 还记得万科刚出现流动性危机的时候，深圳国资和深圳地铁公开回应时给予了强有力的支持、稳住了信心，现在怕是难现当时的情景了。 以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞@王五说说看 ，您的支持是对原创最好的鼓励！