大元泵业三季报业绩交流会10.29 1.24年二季度减值600万，24三季度

大元泵业三季报业绩交流会10.29 1. 24年二季度减值600万，24三季度收到回款 冲回了。25年三季度无此冲回，25年整体减值和24年基本趋同。对液冷联合研发费用投入加大，囤积了大量的矽钢片。 2、伊朗和以色列的冲突影响了发货，，造成三季度对伊朗只发货了1000万，少了近5000万。 3、三季度液冷合同剧增，大幅超出了公司原先的预想，新增十多个液冷项目集群，集成商包含： 维谛、英维克、曙光、同飞等。这些项目终端客户除了原有的中兴通讯，还包括了华为、阿里巴巴，以及出海的一些的客户。需求一下几何级增长，无论是机房还是CDU，公司尽可能接大项目，已经开始加大人员招聘力度，研发费用大增。出海主要是绑定头部客户。目前产业趋势是转向高压平台，不锈钢泵转向屏蔽泵，公司在高压平台屏蔽泵 “遥遥领先”，浸没式氟泵也是“遥遥领先”，劣势是48V中低压平台产品弱一些。展望26年，基于目前的下游客户的情况，跟英维克的项目落地的最快，公司暗示英维克的独家供应还是蛮有信心的