高溢价，让巴西丢掉了已经到嘴的中国大豆订单？中国如果不买美国大豆，对于其他产大豆的国家来说应该是利好的消息，但巴西似乎要丢掉这个机会。 中国对美国大豆的采购暂停始于 2025 年 5 月，这一变动让巴西迅速占据市场优势。 中国海关总署数据显示，1-8 月中国购入的 7331.24 万吨大豆中，巴西占比达 71.6%，美国份额降至 22.8%。 巴西全国谷物出口商协会当时测算，全年对华出口有望冲击 1.1 亿吨的历史新高，供应链的顺畅更让巴西卖家信心倍增 —— 中国此前在当地投资建设的仓库、铁路和港口，已形成成熟的物流网络。 溢价的攀升成为订单转移的导火索。 南美收获季临近尾声时，巴西卖家已售出四分之三库存，却选择捂紧剩余货源等待涨价。 英国《金融时报》数据显示，巴西巴拉那瓜港大豆价格一度比美国墨西哥湾货价高出 66.1 美元 / 吨，创下近四年最高溢价纪录。 10 月上旬，溢价甚至飙至一蒲式耳 270 美分，远超合理区间。 荷兰合作银行曾提前预警，美国大豆加征关税和运费后价格已逼近巴西，过高溢价难以持续，但这一提醒未被重视。 阿根廷的政策调整恰好提供了替代选项。 9 月 22 日，阿根廷官方宣布暂时取消谷物出口预扣税，大豆出口税从 26% 降至 0，瞬间拉低了出口成本。 中国买家迅速响应，两天内敲定 10 船后续追加 10 船，总计 130 万吨大豆订单，这一数量相当于平时月均进口量的三分之一。 这些大豆 11 月即可装船，报价仅比芝加哥期货合约溢价 2 美元左右，性价比优势明显。 中国的采购策略早已埋下多元伏笔。 粮食安全考量下，中国始终坚持 “巴西主导、多国补充” 的供应链布局，从未依赖单一来源。 中国卓创资讯测算显示，使用阿根廷大豆压榨，每吨可产生 200 元人民币利润，这种成本优势推动订单快速流转。 1-7 月，中国从巴西购入 4226 万吨大豆的同时，也在持续深化与阿根廷、俄罗斯等国的贸易合作，为应对价格波动预留空间。 巴西卖家的心态转变发生在订单流失后。路透社采访显示，不少巴西豆农开始后悔囤货涨价的决定，眼睁睁看着阿根廷接走大批订单。 巴西全国谷物出口商协会此前的乐观预期被打破，溢价过高导致的竞争力下滑成为现实问题。市场数据显示，溢价已随订单转移出现回落，部分贸易商开始主动下调报价以挽回客户。 这场订单变动折射出全球贸易的基本规律。 中国作为最大大豆进口国，采购决策始终基于性价比与供应链安全双重考量。 美国大豆因关税失去价格优势，巴西又因溢价让出机会，阿根廷则凭借政策调整抓住窗口期，每一步变动都由市场规律主导。 这种动态平衡中，没有永久的优势，只有持续适应市场的理性选择。 贸易合作的长久依赖信任与合理定价。 巴西大豆曾因供应稳定获得中国市场青睐，却在短期利益诱惑下偏离市场轨道。而中国的多元采购策略，既保障了自身粮食安全，也为全球产豆国提供了公平竞争的舞台。 从订单流向的转变中可以看到，尊重市场规律、维持合理价格，才是贸易合作得以延续的核心，这正是全球农产品贸易中最坚实的正能量。
