12月15号A股策略：周末重磅消息密集落地，下周锚定国产替代主线布局一、周末核心消息解读博通股价下挫的背后藏着两大关键逻辑：其一，谷歌将部分ASIC芯片订单转移至联发科，直接导致博通业绩指引不及预期；其二，博通的业务版图从单一的光芯片、交换芯片、推理芯片，拓展至整机柜系统集成领域，这一转型使其直面光模块、存储等供应链环节的涨价压力，不仅抬高了运营难度，更会压缩毛利率空间，估值体系亟待重塑。再看摩尔与芯原的动态：芯原终止收购方案属于中性事件，无论收购与否，都不会对公司主营业务推进和未来战略规划产生实质影响，既算不上利好，也谈不上利空。摩尔开展现金管理是常规操作，按上限执行本就是企业提升资金利用率的合理选择，具体资金用途无需过度解读，后续在生态大会上自然会揭晓答案。二级市场上，摩尔的股价博弈堪称量化资金的“主战场”，翻看龙虎榜便能清晰看到量化资金激烈对垒的身影，短期波动无需过度纠结。二、实战操盘思路① 周五行情深度复盘市场情绪风向标非摩尔莫属，其走势与创业板指呈现鲜明的反向背离特征。资金布局清晰聚焦三大主线：商业航天、电力设备、光概念与国产替代。前两大板块由量化资金主导行情，后者则是机构调仓换股驱动的估值修复行情。拆解来看，商业航天板块当前处于业绩真空期，在机构资金整体低迷的背景下，量化资金趁机抱团造势，叠加近期利好叙事不断，板块活跃度居高不下，但大起大落的波动特征，并不适合普通散户参与套利。电力设备板块的异动，源于周四我们重点提及的“美国缺电、电力设备供不应求”的消息面刺激，周五A股的上涨属于典型的事件驱动型映射行情。光概念与国产替代方向的走强，逻辑有二：一是增量机构资金持续布局，这一核心逻辑我们已强调两周；二是存量机构在基金新规影响下，加速调仓换股，抛弃传统行业，转而抱团上证50、沪深300、创业板50、科创50等指数的核心权重股，尤其是业绩确定性最强的AI算力赛道，成为机构的重点加仓方向。整体而言，当前市场正处于机构调仓与量化套利并行的特殊阶段，盘面套路增多，走势充满不确定性，唯有对市场主线方向保持清晰认知，才能在震荡中站稳脚跟。② 下周核心操盘策略方向上，继续围绕上述三大主线的轮动机会展开布局，关键在于分清不同板块的主导资金属性，匹配对应的操盘策略：量化主导的板块适合快进快出、见好就收；机构主导的赛道则更适合逢低布局、耐心持有。节奏把控上需要格外注意：周五市场已经开启反弹，若周一延续强势拉升态势，就需要警惕周二、周三大概率出现的回调风险，坚决杜绝追高操作，务必踏准高低切换的节奏。下周的布局重心，建议放在半导体国产替代赛道，核心锚定存储设备与光刻机、光刻胶两大细分方向。三、板块节奏与标的梳理1. 存储方向：AI驱动的超级周期已至我的核心观点不变，存储板块已经迈入AI需求驱动的超级周期，DRAM市场尤其值得重点关注。核心逻辑在于产能挤压与需求红利的双重共振，利基型存储也将同步受益：一方面，HBM的大规模量产占用了大量DRAM产能，直接加剧了市场供给紧张；另一方面，服务器等终端设备对DDR5/LPDDR5的需求持续放量，进一步打开了行业成长空间。国产存储企业正加速复刻国际三大厂的发展路径，HBM对DRAM存量产能的消耗速度超乎市场想象。国内存储赛道目前尚无“两存”布局，仅有三家原厂具备核心竞争力，而我持续跟踪、高度看好的标的，当属兆易创新。2. 国产替代半导体：明年放量预期明确半导体国产替代赛道明年具备极强的业绩兑现预期，核心驱动力来自国产算力的大规模放量。下周重点盯紧存储设备与光刻系列两大方向：海外存储市场供需缺口扩大，国内存储企业扩产迫在眉睫；光刻环节是半导体自主可控的关键命脉，实现技术自给自足刻不容缓。标的方面，设备领域除了传统的“四大王”，精测电子、飞测科技、至正股份、京仪装备等标的可重点跟踪；光刻方向则关注茂莱光电、波长光电、南大光电、鼎龙股份等核心标的。3. 光概念：低调走牛，机构提前卡位光概念板块其实早已悄然走出新高行情，走势极为坚挺，只是被商业航天的热度掩盖，未能引发足够关注。其强势的核心逻辑在于供需缺口与技术突破的双重加持：隔离器与光芯片持续处于缺货状态，叠加OCS等新技术方向的资金虹吸效应，板块景气度居高不下。这正是机构资金提前押注明年光赛道行情的信号。我整理的光概念标的池，老粉丝可以沿用此前的操盘策略；新关注的朋友暂不做具体标的推荐。后续板块若出现分歧调整，不妨重点关注光芯片三杰的低吸机会。4. 量化主导方向：警惕短期回调风险商业航天板块经过连续炒作后，周一需谨防高位回调风险；电力设备板块的上涨源于美国缺电的消息映射，逻辑存在天然瑕疵，持续性存疑；可控核聚变同样是量化资金基于消息面的短期炒作，叠加了美国缺电的逻辑催化，只能作为短线博弈标的。总而言之，量化资金主要在上述板块内进行轮动炒作，普通散户若把握不好节奏，不妨聚焦机构主导的两大主线——左手国产算力，右手国产替代半导体，这两大方向均具备明年业绩放量的强预期，是更具确定性的布局选择。
