外资重磅看多！被低估的A股迎"超配"评级，20只核心标的受益解析2025年11月27日，国际知名投行摩根大通将A股评级上调至“超配”，引发市场广泛关注。其核心逻辑在于，2026年中国股市将迎来多重积极驱动因素共振——AI技术的规模化落地、消费刺激政策的持续发力，叠加产业政策支持、流动性环境宽松、企业治理改革深化等利好，认为A股后续大幅上涨的概率显著高于下跌风险。同时，摩根大通同步超配中国内地及香港市场，这一评级不仅为A股带来情绪层面的强力提振，更有望引导海外增量资金加速配置，其中AI、消费、科技、新能源等契合核心驱动逻辑的板块将直接受益。受益核心标的梳理（20只）1. 科大讯飞（002230）：国内AI+教育/办公赛道领军企业，技术落地场景覆盖智慧教育、智能办公等多个领域。契合摩根大通看好的AI应用主线，评级上调后有望吸引资金加仓其AI布局，充分受益行业扩容与市场情绪提振，是AI赛道的核心受益标的。2. 贵州茅台（600519）：高端消费领域标杆企业，业绩稳定性与行业壁垒突出。贴合消费刺激政策方向，在市场情绪回暖与消费政策支持的双重加持下，估值修复空间备受资金关注，是消费板块的龙头受益代表。3. 宁德时代（300750）：全球动力电池龙头企业，兼具政策支持与行业高景气度优势。宽松的流动性环境利于成长股估值修复，叠加评级上调后成长赛道资金偏好提升，公司直接受益于市场环境改善与行业发展红利。4. 中国平安（601318）：金融蓝筹核心标的，作为保险行业龙头，股市上行将带动其投资端收益改善。宽松流动性与政策支持金融稳定的背景下，公司成为金融板块的重要受益代表。5. 比亚迪（002594）：新能源汽车行业领军企业，产销规模稳居行业前列。既契合政策支持与消费升级逻辑，又通过布局智能驾驶贴合AI应用方向，双重受益于市场情绪提振与行业驱动逻辑。6. 中际旭创（300308）：AI算力赛道核心标的，作为1.6T光模块领域龙头企业。AI应用的规模化扩张催生庞大算力需求，公司产品景气度持续高位，评级上调后成长赛道资金流入将进一步带动其受益。7. 伊利股份（600887）：大众消费领域龙头，乳制品业务稳健增长。消费刺激措施将直接拉动大众消费品需求，公司业绩稳定性强，在市场情绪回暖下估值修复空间明确，是大众消费板块的核心受益股。8. 海康威视（002415）：AI+安防赛道龙头企业，智能安防场景落地成熟。契合AI广泛应用的核心逻辑，叠加政策支持科技企业发展，评级上调后科技板块资金关注度提升，公司将受益于行业与市场的共振效应。9. 招商银行（600036）：零售银行龙头企业，零售业务优势显著且资产质量优异。宽松流动性与股市上行将直接利好银行板块，市场情绪回暖带动公司估值修复，是金融板块的核心受益标的。10. 隆基绿能（601012）：全球光伏组件龙头企业，行业景气度与政策红利持续叠加。政策支持新能源发展的背景下，评级上调后成长赛道资金偏好提升，公司充分受益于市场情绪与行业逻辑的双重驱动。11. 美的集团（000333）：白电行业龙头企业，同时积极布局AI智能家电。既受益于消费刺激政策带动的家电需求复苏，又贴合AI应用的行业方向，双重逻辑支撑其成为消费与科技交叉赛道的受益标的。12. 金山办公（688111）：国内办公软件龙头企业，WPS的AI功能持续落地并提升产品价值。契合AI应用的核心逻辑，评级上调后科技板块资金流入将直接带动公司受益，充分享受行业扩容红利。13. 万华化学（600309）：全球MDI龙头企业，化工行业景气度逐步修复。政策支持实体经济发展，叠加市场情绪回暖，公司估值修复空间明确，同时实体经济复苏将进一步支撑其业绩改善。14. 立讯精密（002475）：消费电子行业龙头，积极布局智能穿戴等AI硬件产品。既契合AI终端应用的行业逻辑，又受益于消费刺激措施带动的消费电子需求复苏，双重利好推动其成为核心受益标的。15. 长江电力（600900）：水电行业龙头企业，防御性属性突出。业绩稳定且分红率高，在市场情绪回暖下，稳健类资产备受资金青睐，同时政策支持能源稳定供应，公司成为防御板块的受益代表。16. 用友网络（600588）：国内企业服务龙头企业，AI技术赋能企业数字化转型。契合AI应用逻辑，叠加政策支持中小企业数字化发展，评级上调后科技板块资金流入将直接利好公司业务。17. 泸州老窖（000568）：高端白酒行业龙头企业，业绩稳健增长。贴合消费刺激措施与消费升级趋势，在市场情绪回暖下，公司估值修复与业绩增长预期明确，是高端消费领域的核心受益标的。18. 北方华创（002371）：半导体设备核心企业，契合科技自主的国家战略。政策支持科技自主创新，行业景气度持续高位，评级上调后科技板块资金偏好提升，公司直接受益于行业发展与资金配置红利。19. 格力电器（000651）：空调行业龙头企业，持续推进渠道改革与AI智能家电布局。消费刺激措施将带动家电需求复苏，公司贴合行业发展方向，受益于消费政策与市场情绪回暖的双重驱动。20. 东方财富（300059）：互联网金融龙头企业，业务覆盖证券、基金销售等领域。股市上行将带动券商板块活跃度提升，公司交易相关业务业绩弹性大，宽松流动性与市场情绪回暖直接利好其业务增长。总结摩根大通上调A股至“超配”，本质上是对A股估值优势与后续增长潜力的认可，核心利好AI、消费、科技、新能源、金融等契合“AI应用、消费刺激、政策支持”三大核心逻辑的板块。受益个股多为各赛道核心龙头，兼具扎实的行业逻辑与较强的市场情绪弹性。不过，后续行情的持续性仍需关注三大关键因素：AI应用的落地节奏、消费刺激政策的实际效果，以及外资等增量资金的实际配置进度。投资者需结合标的基本面与行业景气度综合判断，理性把握投资机会。
