稀土博弈下的光刻机禁令：荷兰“硬刚”背后的困局与反噬
外界普遍认为中国的稀土管制能对荷兰形成牵制，未曾想荷兰竟反戈一击，将中低端DUV光刻机纳入禁运范畴，甚至连已售老设备的维修都加以限制。这番看似强硬的操作，实则更像是在竞争压力下慌不择路的孤注一掷。
荷兰禁令刚一落地，全球最大DUV设备供应商ASML便率先遭遇冲击。2025年10月31日新规生效当天，其股价单日暴跌8.2%，市值大幅缩水，阿姆斯特丹股市哀声一片。明眼人不难看出，ASML此次赌输了最关键的市场——中国。
中国作为ASML的核心“金主”，地位举足轻重。中国市场贡献了其35%的全球销量，2024年对华营收占比更是高达28%，其中DUV设备销售额占比接近90%。如今贸然实施禁运，无异于ASML亲手斩断自家的摇钱树，据估算，2025年其营收将锐减12%，这绝非小数目。
此次禁令的严苛程度超乎预期，甚至波及“售后”环节。不仅NXT:1970i、1980i等主力机型被禁止销售，已售设备的维护、零件更换也被纳入限制范围，直接将中国工厂的在用设备推向“技术孤岛”的困境。这种做法与其说是打压竞争对手，不如说是自毁品牌信誉。
荷兰敢于如此强硬，背后离不开美国的身影。ASML约55%的零部件依赖美国供应，且美资持有其30%的股份，早已被绑定在美国的技术战车上。据路透社披露，早在2025年6月，美国就施压荷兰，要求撤换中资企业的中国籍CEO，所谓的“自主决定”不过是假象。
颇具讽刺意味的是，荷兰在试图遏制中国的同时，自身的命脉却掌握在中国手中。ASML每台光刻机需使用超过10公斤稀土磁体，占电机成本的三成以上，镜头抛光更是依赖中国的高纯度铈基材料。而全球92%的稀土精炼产能集中在中国，一旦中国断供，ASML将面临停产风险。
如今的中国已不再是任人摆布的角色。2025年10月初，中国刚升级稀土出口管制，涉及芯片设备的稀土技术与产品均需严格审批。这一精准反制直接击中ASML要害，导致其EUV光刻机交付出现延迟，谁更焦虑一目了然。
荷兰禁运的14纳米DUV光刻机，正是汽车、家电、物联网等领域芯片生产的核心设备，而中国占据全球中低端芯片需求的70%。荷兰以为此举能扼住中国制造业的命脉，却忽视了市场规律并非由政客意志决定。
国产替代的加速推进，正有力回击荷兰的禁令。上海微电子研发的28纳米光刻机良率已达90%，成本仅为ASML同类产品的三分之一，2025年计划交付10台以上。加之光刻胶、离子注入机等关键环节的技术突破，28纳米芯片全产业链成型已近在眼前。
就连ASML自身的行动也在“拆台”。其新推出的NX2000系列光刻机，客户只需花费800万美元进行适配，即可实现7纳米芯片生产，这一操作变相绕开了禁令限制。企业用实际行动表明，没人愿意放弃中国这一巨大市场，这比任何辩解都更有说服力。
瑞银此前就发出预警，全球稀土需求持续增长，但海外产能难以跟上。中国收紧稀土出口后，2026年起全球重稀土缺口可能达到15%-20%。荷兰追随美国的步伐，最终只会让本国企业为这一决策买单。
即便面临老设备维修受限的困境，中国企业也未坐以待毙。中芯国际早已加大与国产设备商的合作力度，工程师团队对照设备图纸攻坚克难，不少关键零件已实现国产化替代，维修难题正逐步得到解决。
科技领域的竞争，核心并非比拼谁的禁令更严苛，而是看谁的产业链更稳固。中国用数十年时间构建起完整的稀土全产业链，即便美国联合多国投入1.2万亿美元，也难以复制，更不用说荷兰这样的技术中间商。
荷兰政府误将禁运视为制胜法宝，实则是将ASML推上“火坑”。一边是35%的核心市场流失，一边是中国企业加速实现技术替代，ASML CEO在财报会议上难掩焦虑。荷兰此次的孤注一掷，说到底，更像是一条自断生路的险棋。
