近期白银的“断头闸刀”式暴跌，完全脱离了正常回调的范畴。我们需要明确一个核心区别：正常回调的核心逻辑是清洗短期浮筹，为后续趋势性上涨扫清障碍，本质是行情的“蓄力过程”；而此次白银的凌厉下跌，本质是资本层面的“快准狠收割”——目标直指市场上所有多头资金，通过极端行情迫使多头平仓离场，实现资金的集中收割。 这种不计成本的暴跌，几乎让持仓多头难以全身而退。即便后续市场出现技术性修复，投资者在经历此次“惊魂下跌”后，也会形成极强的心理阴影，短期对有色板块的信心难以重建，这也直接决定了有色板块短期内反弹乏力。 基于上述行情特征，春节前的有色板块建议投资者主动规避。一方面，暴跌后的筹码结构极度混乱，多头力量已被大幅消耗；另一方面，投资者的心理创伤会导致资金不敢轻易回流，即便有零星资金尝试抄底，也难以形成有效合力。短期来看，有色板块缺乏上涨的核心动力，规避风险成为最优选择。 需要强调的是，短期的风险释放并不否定中长期的投资逻辑。从供需结构来看，有色板块（包括稀有金属）仍具备较大的投资潜力：全球经济复苏对工业金属的需求稳步提升，而部分稀有金属的供给存在刚性约束，供需缺口的逐步扩大将支撑板块估值长期上行。但这一逻辑的兑现需要时间，不能与短期行情混为一谈。 短期行情的走向，核心取决于资本对当前多空筹码的消化进度。暴跌后，市场上既有被套牢的多头筹码，也有获利了结的空头筹码，多空双方的博弈需要一个过程。此时盲目入场抄底或追空，都面临较大的不确定性。最理性的选择是保持观望，等待市场情绪企稳、筹码交换充分，待风险完全释放后再考虑布局。 有色板块作为资源板块的核心组成部分，其走势对整个资源板块具有牵引作用。随着有色板块熄火，资源板块大概率会陷入低迷，进而可能导致大盘进入“垃圾时间”——即市场缺乏明确主线，资金博弈加剧，整体赚钱效应下降。 更需要警惕的是，市场的悲观情绪具有极强的传染性。在资源板块估值逻辑重心下移的同时，其他人气板块也暗藏风险：前期涨幅较大的热门板块可能面临资金获利出逃的压力，而缺乏业绩支撑的题材板块则可能因流动性收紧而回调。此时操作上必须保持谨慎，不宜盲目追高任何板块。 尽管市场整体风险偏好下降，但也无需过度悲观。当前市场流动性已逐步回暖，这为行情波动提供了基础。在看清“短期避风险、中长期看价值”的大势前提下，市场的剧烈波动反而会催生更多短线机会——比如部分超跌板块的技术性反弹、低估值板块的补涨行情等。但这类机会需要精准把握节奏，且必须建立在严格控制仓位的基础上，不可盲目跟风。
