为何美国欠债38万亿，还能撑起11艘航母？其实我们被忽悠了，美债38万亿，已经不是天文数字，是宇宙数字了。 别光看数字吓人，更让人懵的是，欠了这么多钱，美国居然还能稳稳撑起11艘核动力航母。 很多人都觉得这不合常理。正常国家欠这么多债，早该勒紧裤腰带过日子，哪还有钱砸在航母上。但美国的玩法，从根上就和其他国家不一样。 首先得说清楚，这38万亿美债不是全靠美国自己扛。美国财政部2025年的报告显示，国内投资者持有约58%的美债，差不多22万亿美元。这些国内持有者里，美联储是核心力量。美联储持有美债相当于左手借右手，通过购买国债就能间接给政府输血。 外国投资者也帮着扛了不少。目前外国持有者攥着约11.78万亿美元美债，占比31%。日本、英国、中国是主要持有国，其中日本持仓1.19万亿美元，稳居第一。这些国家买美债，本质上是把钱借给美国，变相给美国的军费提供了资金来源。 更关键的是，美元霸权给美国铺了条低成本借钱的路。美元占全球央行外汇储备的56%，是全球主要结算货币。这种地位让美债成了各国眼中的“安全资产”，大家愿意买，美国发债的成本自然就低。 2026财年美国军事预算定格在9330亿美元，这笔钱很大一部分就来自发债。11艘核动力航母的年度开销高达1600多亿美元，看似是笔巨款，但在万亿军费大盘里，完全能挤得出空间。 别以为航母只是烧钱的武器，它其实是美债和美元的“保镖”。美国11艘航母常年在全球关键航道巡航，控制着石油等大宗商品的运输通道。这就保障了“石油美元”体系的运转，让全球贸易必须依赖美元结算。 有军事霸权背书，各国才更愿意持有美元资产，美债的发行才能持续。这种“借债养兵、用兵护债”的闭环，才是美国能同时扛住巨债和航母开销的核心逻辑。 美国政府从未打算全额还清这38万亿债务。它的核心操作是“借新还旧”，用发行新国债的钱偿还到期旧债，形成无限滚动的循环。2026年有9万亿美元美债到期，美国根本不用拿出9万亿现金，只需发行新债就能覆盖。 美国货币市场基金规模已突破8万亿美元，其中超80%直接持有政府债券。这些资金大多来自普通人的存款、企业闲置资金，它们源源不断流向国债市场，给债务滚动提供了稳定支撑。 美联储还会下场兜底。2025年12月起，美联储每月购买400亿美元国债，进一步保障新债能顺利发行。这种操作让美国即便债台高筑，也能持续获得资金供养航母编队。 不过这套闭环已经开始摇晃。2025年美国国债利息支出达到1.4万亿美元，首次超过军费，成为财政第二大负担。每分钟就要偿还200万美元利息，长期下去，必然会挤压航母维护和研发的预算。 “去美元化”趋势也在削弱美国的底气。美元在全球储备中的占比已从2000年的72%降至2024年的46%。沙特等产油国开始尝试非美元结算，欧洲养老基金也在减持美债。 这些变化让美债的“安全资产”属性逐渐弱化，未来美国发债的难度和成本可能会大幅上升。到时候，再想靠借债撑起11艘航母，恐怕就没那么容易了。 我们之所以被忽悠，是因为只看到了38万亿债务的表面，没看透背后美元、美债和军事霸权的共生关系。美国不是靠自己的财力养航母，而是靠全球资金间接供养。这种霸权模式看似稳固，实则暗藏巨大风险。随着全球格局变化，这套玩法的保质期，恐怕已经不多了。
