股价飙升，蔚来实现首个季度盈利并达成换电1亿次里程碑
2月6日，蔚来汽车股价大幅上涨，此前该公司发布盈利预警，预计2025年第四季度将录得成立以来首个季度盈利。同时，蔚来于2月6日22:33:18正式达成累计换电1亿次这一重大里程碑，标志着公司在盈利能力和能源服务生态上双双取得突破性进展。
根据蔚来发布的公告，公司初步未经审计数据显示，2025年第四季度经调整经营利润（非公认会计准则）预计介于人民币7亿元至12亿元之间。相比之下，2024年同期经调整经营亏损高达人民币55.436亿元。此次盈利主要得益于销量持续增长、有利的产品组合推动整车毛利率提升，以及公司持续推进的全面降本增效措施。
按美国通用会计准则（GAAP），公司预计同期经营利润约为人民币2亿元至7亿元。这也是蔚来自2014年成立以来首次实现单季度经营盈利，结束了长达11年的持续亏损历史。
2月6日，蔚来宣布累计换电次数正式突破1亿次。从2018年5月20日在深圳完成首次换电，到达成第1亿次，用时2819天。累计换电电量达52.8亿kWh，相当于为用户节省超过8341万个小时的充电时间（平均每位用户节省超88小时），并与加油相比为用户节省超263亿元支出。第1亿次换电由一位来自浙江省海宁市的ET5T车主完成。
截至2月6日，蔚来充换电网络覆盖全国，总数达8627座，其中换电站3729座（高速公路服务区换电站超1000座），这一规模庞大的换电基础设施已成为蔚来差异化竞争的核心优势，也为盈利拐点提供了有力支撑。
消息公布后，资本市场反应热烈。蔚来美股盘前及盘中涨幅一度超过6%-10%，香港上市股份周五最高上涨达6.7%，部分报道显示开盘后进一步拉升逾10%。投资者对公司扭亏为盈及换电生态商业价值的信心显著增强。
蔚来2025年第四季度交付量达到约12.48万辆，创单季度新高，全年交付总量约为32.6万辆，同比增长近47%。进入2026年1月，公司交付量进一步爆发式增长至27182辆，同比激增96.1%，显示出强劲的市场需求和新车型（如全新ES8和乐道系列）的拉动效应。
蔚来创始人、董事长兼CEO李斌表示，2025年是公司“战略性达成目标，并顺利切换至新阶段的关键一年”。他同时明确提出，2026年蔚来将力争实现全年盈利（Non-GAAP口径），并将整车毛利率目标定在20%左右。未来将依托蔚来、乐道、萤火虫三大品牌协同布局，通过新品周期、规模效应以及换电网络的持续优化，进一步巩固盈利能力。
在竞争激烈的中国新能源汽车市场，蔚来此次盈利突破与换电1亿次里程碑被视为行业高端纯电路线商业可行性的重要验证，也为其他新势力车企提供了降本增效、构建能源服务闭环的参考范例。尽管全球电动车增长有所放缓，但蔚来凭借产品升级、运营优化和独特换电模式实现了逆势突围。
公司表示，将于近期发布2025年第四季度及全年完整财报，市场将密切关注其能否将单季盈利转化为可持续的全年盈利能力，以及换电网络如何进一步赋能用户体验和业务增长。
