商业航天更新：蓝箭航天IPO受理，持续看好商业火箭放量元年 蓝箭航天披露招股书，我们梳理部分关键信息如下： 1）箭体结构、动力系统和控制系统自研的国内商业航天龙头：公司朱雀二号已成为中国民商航天首款进入量产及商用的液体燃料火箭，12月发射的朱雀三成为中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭，研制进展居于行业领先。 2）头部客户认可，放量可期。公司已与中国星网和垣信卫星均签订正式发射服务合同；朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭已入选中国星网的核心供应商名单，已中标垣信卫星《2025年运载火箭发射服务采购项目》一箭18星火箭发射服务。 3）募投项目拟84.6亿元投资可重复使用火箭产能提升、技术提升项目，其中75亿元来自募投资金，看好蓝箭上市助力26年国内进入可回收火箭元年。 全球低轨卫星容量仅6万+颗，星链已经在轨超1万颗，国内星网+G60仅200多颗，依靠ITU先占先得原则，抢占低轨资源迫在眉睫；蓝箭航天上市或将揭开国内商业航天可回收“0-1”序幕。 板块目前的瓶颈在于火箭运力环节，蓝箭等头部商业火箭公司上市，板块有望进入火箭放量元年，关注核心火箭铲子股超捷股份、飞沃科技
