越南这场闹剧，终于还是没演下去。德国Vingroup公司宣布退出，670亿美金的高铁梦，碎了一地。在越南经济发展浪潮中，一个备受瞩目的巨型项目突然遭遇重挫。首富范日旺领导的Vingroup集团，本已高调签约引入德国技术，承诺打造连接河内与胡志明市的快速通道，却在短短几天内选择退出。 越南南北高铁项目规划全长1541公里，旨在将河内到胡志明市的旅行时间从30小时缩短至5小时，总投资达670亿美元，相当于越南2024年GDP的14.6%。政府坚持市场化运作，不提供财政担保，要求企业自负盈亏。Vingroup在2025年5月提交投资申请，提出出资20%，剩余80%由政府提供35年零息贷款，但这一条件被财政部视为风险转嫁国有化而拒绝。 央行同时警告项目可能引发系统性金融风险。12月17日，Vingroup旗下VinSpeed子公司与德国西门子签署技术合作协议，引入Velaro Novo技术，用于高铁建设。这一签约仪式得到政府高层支持，现场展示线路动画和模型，股价随之上涨19%。 然而，仅8天后即12月25日，Vingroup正式提交撤资公函，理由为集中资源于盈利项目。内部测算显示，年收入预计56亿美元，而运营维护成本高达42亿美元，加上本金利息和180亿美元扩能投入，项目长期亏损概率极高。河内至胡志明市航线已有廉价航空每天86班次，飞行仅2小时，票价约300元，而高铁需5小时，票价至少700元，客流竞争力不足。 项目地质条件复杂，线路穿越42处断层和安南山脉，越南现有铁路基础薄弱，主要依赖百年前法国殖民时期留下的米轨系统，平均时速不到50公里。全国铁路工程师数量不足400人，缺乏无砟轨道等核心技术经验。越南选择德国和韩国技术方案，如西门子的Velaro Novo和现代的EMU-350，这些技术在本国尚未大规模商用，相当于让越南国土成为试验场。 单位造价达每公里4.35亿元，是中国京沪高铁的2.23倍，主要因材料和信号系统全需进口，叠加关税和汇率波动。Vingroup撤资前，其他竞标方如美国M&G投资联盟已失联，注册地址注销，剩余4家企业多为缺乏实力的公司，常提出苛刻担保要求。政府虽计划2026年1月确定投资模式，但资金和技术双重缺口难以填补。项目涉及14个省份的5800公顷征地，补偿标准仅市场价的30%-50%，已引发民众不满。 撤资决定引发连锁反应，Vingroup股票连续两日跌停，范日旺个人财富单日蒸发近20亿美元，整个越南股市市值缩水超50亿美元。政府前期投入的启动资金流失，还需承担与西门子的违约金，财政压力进一步加大。民众意见分裂，支持者认为错失国家发展机遇，反对者批评项目脱离国情，浪费资源。 该事件暴露越南产业空心化问题，曾以技术主权为由拒绝成熟方案，转而选用未验证技术，导致成本飙升。现有米轨铁路继续以60公里时速运行，与350公里高铁目标形成鲜明对比。范日旺转向专注VinFast电动车和房地产业务，企业调整策略以规避财务风险。政府坚持推进高铁计划，但面对市场失衡和技术短板，重启前景不明朗。这场撤资也提醒发展中国家，基建项目需立足实际经济规律，避免盲目追求速度而忽略支撑能力。
