摩尔线程暴涨：科技神话还是估值泡沫？A股近期最受瞩目的莫过于摩尔线程，“估值摆脱

摩尔线程暴涨：科技神话还是估值泡沫？A股近期最受瞩目的莫过于摩尔线程，“估值摆脱地心引力，股价直接发射”的段子刷屏全网。自12月5日登陆科创板以来，该股5个交易日累计涨幅达723.49%，12月11日再飙涨28%，收盘价941元，总市值突破4400亿元。打新中签者若持有至今，单签浮盈超40万元，赚钱效应让其成为市场低迷时的“精神信仰”。资金抱团也加剧了市场抽血效应，但热闹背后，基本面与估值严重脱节。2025年前三季度，摩尔线程营收仅7.85亿元，净利润亏损7.24亿元，三年零九个月累计亏损超59亿元，公司预计最早2027年才能盈利。其当前估值对应的市销率远超行业平均，相较中际旭创、寒武纪等同行，业务规模与盈利前景均不占优，估值明显过于“超前”。市场短期炒作本无绝对标准，资金合力催生的抱团效应让股价脱离实际，但疯狂终会回归理性。12月11日晚间，公司发布风险提示，称股价涨幅显著高于相关指数，新产品仍处研发阶段，量产和创收尚需时间，存在持续亏损风险。不过A股历史上，风险提示甚至停牌核查后仍涨停的案例并不少见，短期情绪溢价仍可能延续。在科技自主、AI大潮的宏大叙事下，摩尔线程承载了新一代投资者的期待，成为牛市中科技股炒作的缩影。对散户而言，“与泡沫共舞”需绷紧风险之弦，既要看到趋势红利，更要警惕情绪转向后的“自由落体”。当年中石油上市即巅峰的教训犹在，摩尔线程的暴涨是估值与现实的撕裂。享受浪潮红利的同时，更要敬畏泡沫，牢记“该跑就跑”的原则，切勿被浮盈冲昏头脑，重蹈历史覆辙。