价值投资日志[超话] $宁德时代(SZ300750)$
出货量增长：储能电池全球市占率达36%，2025年国内新开工储能项目超50GWh，政策驱动的容量电价补贴（如内蒙古0.35元/度电）显著提升项目经济性，推动宁德时代储能系统出货量同比大幅增长。涨价效应：第三季度储能电芯价格从0.25元/Wh回升至0.28元/Wh，若按200GWh年出货测算，每瓦时涨价1分钱可释放约20亿元利润弹性。欧洲市场突破：匈牙利工厂投产规避贸易壁垒并获取欧洲车企订单，配合欧盟2035年燃油车禁售政策，海外收入占比提升至31%。技术溢价：第二代神行超充电池量产及固态电池技术储备（商业化预期提前至2027年）巩固高端市场定价权。原材料成本下降：锂资源价格企稳后，公司通过长协采购和矿产参股（如印尼镍项目）降低材料成本，叠加产能利用率提升至80%以上，单位成本较行业均值低15%-20%。
