万达现在愁遍全网，最难受的不是卖广场也不是被限高，而是当年那句一个亿的小目标，现在听起来像句玩笑话。 2025年7月，71岁的王健林又因为1.86亿元被限制高消费。这笔钱对九年前的他来说，可能真不算什么。但累计超过76亿元的执行金额，加上旗下核心股权接连被冻结，这位曾经的中国首富，如今连1.86亿都拿不出来，确实让人感慨。 看看万达这几年的动作，真是在断臂求生。光是2025年5月，就把北京、广州、成都等48个核心地段的万达广场，以500亿元打包卖给了太盟资本等机构。从2023年算起，已经卖掉超过80座广场，差不多是巅峰时期家底的五分之一。就连酒店管理公司也整体出售，204家酒店换了不到25个亿。这些都是曾经能下金蛋的母鸡。 2017年，王健林把文旅项目和酒店卖给融创、富力，收了637亿，当时说是三赢。如今再看，富力酒店亏损，融创文旅也难言成功，那更像是一次无奈的提前撤退。万达靠商业地产起家，踩准了城市化的步点，用订单地产模式快速复制，最高峰时全国有500多座万达广场。那种扩张速度，需要极大的胆量和杠杆支撑。 问题就在于，旧模式行不通了。高杠杆在行业上行时是翅膀，在下行时就成了枷锁。2018年那笔340亿的投资，带着对赌协议，成了悬在头上的剑。A股没上成，港股四次递表失败，几百亿的回购压力实实在在。再加上电商分流、商业体过剩，靠收租过日子的模式越来越难。 有人在新偶遇他，说整个人瘦了不少，蹲在路边休息，早已不见当年走路带风的样子。从三次登顶首富到四处卖资产保命，这种起伏不是一般人能承受的。他现在最关心的，恐怕真就是“活下去”这三个字。 不过，万达倒也没到山穷水尽的地步。卖了那么多广场，但多数还是由万达团队继续运营，管理着超7000万平米的物业，今年五一假期销售额还有60多亿。它的运营能力依然是值钱的资产。只是未来的路，注定是从规模扩张转向精耕细作，从胆子大变成活得稳。 王健林和万达的这段经历，更像是一堂公开课。它告诉人们，商业世界没有永恒的模式，时代转身时连声招呼都不会打。曾经的辉煌是真实的，当下的困境也是真实的。不知道他深夜会不会想起2016年说那句“先定一个小目标”时的场景，那一年，他一定没想到，九年后连这个小目标都成了难题。
