#千元级跑鞋赛道已成红海# #昂跑越卖越不赚钱#？#昂跑亚太市场爆发式增长# 【去年营收创新高利润反降，昂跑“越卖越不赚钱”？】在竞争白热化的运动消费赛道，一个年轻品牌的崛起需要付出多大代价？瑞士品牌On昂跑的最新财报给出了一个复杂答案。
一方面，市场正以前所未有的热情拥抱这个新贵。上周，昂跑于深圳万象天地揭幕中国最大旗舰店，占地802平方米的店铺吸引了大量潮流人士和运动爱好者，现场热闹非凡。事实上，在过去一两年里，其标志性的“云朵鞋”在一线城市迅速普及，财报显示，公司全球销售额在2025年首次突破30亿瑞郎大关，在以中国为引擎的亚太市场更是实现了近乎100%的爆发式增长。
但另一方面，高增长并未转化为盈利能力。财报显示，公司净利润同比下滑15.9%，直接引发资本市场用脚投票，股价在财报发布后的交易日中应声下跌。
昂跑似乎正陷入一场高增长与盈利性之间的艰难平衡。对于这个被视为“中产收割机”的品牌而言，如何将巨大的市场声量和销售规模，转化为可持续的商业利润，或已成为其最紧迫的挑战。去年营收创新高利润反降，昂跑“越卖越不赚钱”？ 去年营收创新高利润反降，昂跑“越卖越不赚钱”？
