彭博社2月23日发文称，美国最高法院驳回特朗普总统的紧急关税措施后，香港股市应声上涨，这也意味着中国将成为对美商品征收较低关税的国家之一。可能很多人看到这条消息，第一反应就是外贸要回暖、股市要向好，但很少有人注意到，这场看似利好的裁决背后，藏着不少没说透的变数，甚至连特朗普本人，都没打算就此收手。先说说最直观的变化，就是香港股市的上涨，这可不是虚涨，有实打实的数据支撑。 2月23日当天，恒生指数开盘26798.97点，收盘直接涨到27081.91点，涨了2.53%，成交额也达到1729.63亿；恒生科技指数涨得更猛，涨幅高达3.34%，恒生中国企业指数也涨了2.65%。而就在几天前的2月20日，也就是最高法院刚做出裁决那天，港股还处于下跌状态，恒生指数当时跌了1.10%，恒生科技指数跌了2.91%。 一跌一涨之间，不难看出市场对关税下调的敏感，毕竟中国不少出口企业的核心市场就在美国，关税降低一分，出口成本就减少一分，企业盈利预期就好一分，反映在股市上，就是投资者的信心提振。 可能有人会问，美国最高法院为啥要驳回特朗普的紧急关税？其实核心原因很简单，就是特朗普的这项关税措施越权了。根据美国宪法，只有国会才有权力加征关税，而特朗普当时是依据《国际紧急经济权力法》，用行政令的方式推出的紧急关税，这就违反了宪法原则，最高法院最终以6:3的投票结果，裁定这项关税违法。 这也算是美式单边保护主义第一次实实在在碰了美国国内法的钉子，毕竟此前特朗普多次动用关税大棒，不管是针对中国还是其他国家，都没被自己国家的司法体系如此明确地驳回过。 但千万别以为这就结束了，特朗普的性格大家都了解，向来不会轻易认输，这场裁决反而像是给了他一个换个方式继续施压的理由。就在最高法院2月20日做出裁决的当天，他就立刻援引《1974年贸易法》第122条，宣布对全球输美商品加征10%的关税，为期150天； 更让人意外的是，仅仅过了一天，2月21日，他又在自己的社交平台上发文，把这项全球关税的税率从10%提高到了15%，还吐槽最高法院的裁决是“荒谬、措辞拙劣且极端反美”。 这种一天之内两次调整关税的操作，不仅让其他国家无所适从，就连美国自己的贸易部门都懵了，不知道该按哪个标准执行，更别提那些依赖进出口的美国企业了。 更麻烦的是，关税政策的反复无常，还留下了一大堆“糊涂账”。根据统计，此前依据特朗普那项违法关税，美国已经累计征收了超过1750亿美元的税款，现在这项关税被裁定违法，那些已经缴纳了高额关税的企业，自然要求退款，截至2月21日，已经有包括美国大型零售商开市客在内的数百家企业提起诉讼，要求退还额外支付的关税。 但问题是，最高法院的裁决并没有明确要求退还这些税款，退款的程序还要交由下级法院处理，这就导致退款前景充满不确定性，特朗普自己也承认，这场关于关税退款的官司，可能要打五年。 与此同时，中国的出口企业也在抓紧这难得的窗口期，积极抢占市场。毕竟谁也不知道150天之后，特朗普的全球关税政策会发生什么变化，也不知道他会不会再找出其他理由，针对中国商品推出新的限制措施。 从目前的情况来看，不少企业已经接到了美国客户的补单，有的客户甚至着急地要求企业在一个月内完成生产、发货，就是为了赶在关税政策再次变动之前，锁定成本、抢占库存。 就像一些主营家居、轻工产品的企业，之前因为关税过高，很多美国客户暂停了订单，现在关税下调，这些客户纷纷重启订单，甚至追加订货量，不少企业的生产线已经开始满负荷运转。 市场的积极信号确实值得关注，外贸和资本市场同步回暖，不仅体现了市场对理性贸易的期待，也说明互利共赢才是国际贸易的主流趋势。毕竟不管是中国企业还是美国企业，都不想被反复无常的关税政策裹挟，都希望有一个稳定的贸易环境，实现双赢。 但我们也要清醒地看到，这种回暖背后的不确定性依然很大，特朗普的15%全球关税已经开始酝酿，美国贸易代表也已经表态，正在寻找“重建”惩罚性对等关税的方法，甚至还在强调美国与欧盟、英国、日本等盟友的贸易协议依然有效，言外之意，后续可能会联合盟友，继续在贸易上做文章。 港股的上涨是实实在在的，企业的机遇也是实实在在的，但潜藏的风险同样不容忽视。中国企业凭借自身的韧性，抓住当下的窗口期提升出口、稳定发展，这是应对不确定性最好的方式。 但谁也无法预料，下一次关税政策的变动会在什么时候到来，特朗普还会拿出哪些新的手段维持贸易限制。那么问题来了，你觉得这场关税风波后续还会有哪些变数？中国企业该如何更好地抓住窗口期，应对可能到来的风险？欢迎在评论区说说你的看法。
