春节消费观察小结之黄金珠宝：行业承压，品牌分化，周大福、潮宏基跑赢 华东区域样

春节消费观察小结之黄金珠宝：行业承压，品牌分化，周大福、潮宏基跑赢 华东区域样本 1️⃣除夕至初五，预计行业整体销售额-15%，其中周大福+18%（超预期，系低基数，克减从去年40元/g提升至100-120元/g，对应折扣从95折扩大至92、93折），潮宏基+16%（符合预期，系新增门店贡献增量），老庙-30~35%（部分加盟商-50%，远低预期），老凤祥-27%（部分-30~45%，远低预期），中金周大生周六福-15%左右。 2️⃣2.1-2.21，行业-15%以上（低于预期，去年低基数下仍不佳），其中周大福销售持平略增（同店+10%，超预期），潮宏基+10%（符合预期），老庙、老凤祥-35~40%（低于预期），中金周大生周六福-10~15%（低于预期）。 3️⃣1+2月，预期行业难以转正，可能下滑10-15%，回归24年1-2月水平。其中，周大福持平或+5-10%，潮宏基持平或微增，老庙、老凤祥-30%，中金周大生周六福-15%。 西南区域样本 1️⃣初一到初五，周大生-45%，老凤祥-17%，其中周大生克重类-44%、钻石-80%、一口价黄金-46%；老凤祥克重类-20%、钻石-44%、一口价黄金-9%。 2️⃣1+2月，周大生-27%，老凤祥-41%，其中周大生克重类-22%、钻石-71%、一口价黄金-32%；老凤祥克重类-49%、钻石-41%、一口价黄金-28%。 综上，