离岸人民币涨破6.89(2026年春节),是美元走弱+国内基本面+季节性结汇+外

未言近韧劲 2026-02-19 11:39:47

离岸人民币涨破6.89(2026年春节),是美元走弱+国内基本面+季节性结汇+外资流入四大因素共振的结果。 一、外部核心:美元走弱+降息预期(最关键) - 美联储降息周期明确:2025年已降息3次(75bp),2026年再降息预期升温,美债收益率下行,美元指数跌至97下方。 ​ - 中美利差倒挂大幅收窄:从峰值超500bp缩至约246bp,资本从美元资产转向人民币资产。 ​ - 非美货币集体走强:人民币是新兴市场中受益最明显的币种之一。 二、内部根基:经济+贸易双强 - 贸易顺差创历史新高:2025年货物顺差破1万亿美元(+21.7%),“新三样”(新能源车/锂电/光伏)出口增28%,外汇供给充足。 ​ - 经济韧性支撑:GDP增5%、PMI持续扩张,基本面为汇率提供价值锚。 ​ - 政策预期稳定:央行强调汇率市场化、防单边超调,市场信心强。

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