化工产业趋势分析 ·化工反内卷景气逻辑：周期品领域中有色行情已充分演绎，化工是率

化工产业趋势分析 ·化工反内卷景气逻辑：周期品领域中有色行情已充分演绎，化工是率先推荐的方向。反内卷是化工景气回升的核心逻辑之一，政策关注化工领域，且部分集中度较高的子行业主动推动提价。以涤纶长丝为代表的子行业已率先采取减产保价等自律行动，推动供需格局逐步优化。通过产能利用率与库存四象限图分析，重点关注产能利用率和库存双低的板块，这类行业在经历去库和去产能后实现了供给优化，钛白粉、有机硅、纺织化学品、化学纤维等化工细分行业均属于此范畴，也是近期涨价较为迅猛的领域。反内卷有望成为化工行业景气回升和价值重估的关键驱动力，将推动行业从传统周期波动品种，转变为兼具高弹性及高股东回报的行业，因为供给格局优化会放缓产能扩张，让企业拥有更多自由现金流用于分红，同时推动净利润增长。 ·化工新材料需求机遇：新产业趋势正推动化工新材料需求持续向好，化工作为众多行业的上游基础环节，新产业趋势引领的需求结构变革将为行业带来显著向上弹性。当前AI数据中心加速扩建、智能驾驶、新能源产业发展、人形机器人等新兴领域，均对化工新材料有大量持续需求。这类新产业增量需求，将为2026年化工行业提供向上弹性支撑，成为行业景气提升的重要动力之一。 ·化工配置方向建议：配置层面围绕两大逻辑推荐：a. 受益于反内卷背景的细分品类，重点关注供给已率先触底、供需格局正逐步优化且后续有望涨价的领域，包括有机硅、钛白粉、纺织化学品、化学纤维等；b. 受益于新产业趋势的新材料品种，涵盖AI和智驾领域的树脂、液冷材料，新能源领域的磷、硫材料，以及人形机器人领域的PEEK材料链，这类品种值得重点关注。