算力板块，深度分析12家核心企业，信息整理如下：1. 沐曦股份 核心逻辑：高端AI GPU新锐，聚焦训练/推理；适配英伟达生态，高算力密度；2026年量产7nm芯片，切入头部云厂；国产GPU第二曲线，弹性大。 优势：技术领先、客户拓展快、业绩弹性高。 风险：产能释放不及预期、市场份额低。2. 高澜股份 核心逻辑：浸没式液冷龙头，移动/英伟达订单排满；AI数据中心+储能双轮；2026年液冷业务+120%+，毛利率持续改善。 优势：细分龙头、订单饱满、业绩高增、估值合理。 风险：客户集中、技术迭代风险。3. 润泽科技 核心逻辑：AIDC最稳底座，字节60%+收入+10年长单；32万机柜、上架率>80%；新建智算中心2026Q2投产，万卡GPU落地；算力租赁+托管双轮，现金流稳健。 优势：长单锁定、客户优质、业绩确定性强、估值低。 风险：建设周期长、资本开支大。4. 海光信息 核心逻辑：国产CPU+DCU（GPU）双龙头，x86架构适配主流生态；2026年8代DCU量产，算力+50%、算子覆盖>99%；目标市占25%，信创+智算中心双驱动；2025净利+60%+，2026订单锁定300亿+。 优势：技术成熟、生态完善、订单确定性强、国产替代刚需。 风险：估值高、竞争加剧、海外技术限制。5. 寒武纪 核心逻辑：国内AI芯片领军，思元590/790覆盖训练/推理；云端推理性能领先，适配大模型与智能体；2026年边缘端放量，智算中心中标率超40%；国产算力“卡脖子”突破核心。 优势：技术壁垒高、政策支持、长期成长空间大。 风险：研发投入大、短期盈利弱、生态建设慢。6. 浪潮信息 核心逻辑：全球AI服务器龙头，市占超30%；2025年AI服务器营收+200%+、占比超50%；与阿里云签280亿长单，元脑SD200支持64路国产GPU；液冷+万卡集群，智算中心核心。 优势：客户优质、订单饱满、技术领先、业绩高增。 风险：供应链波动、价格战、估值偏高。7. 工业富联 核心逻辑：全球AI服务器代工龙头，英伟达GB300机型市占60%；绑定微软/字节/谷歌，2026年AI服务器出货+150%+；墨西哥基地规避关税，海外收入占比70%+。 优势：产能全球第一、客户壁垒高、业绩稳健。 风险：代工毛利率低、客户集中、汇率波动。8. 中科曙光 核心逻辑：国产算力+液冷一体化龙头；海光+寒武纪双适配，昇腾生态核心；全国一体化算力调度，部署80+网关、1ms时延圈；郑州超算608亿订单落地，智算中心主力。 优势：全栈方案、国产替代、政策加持、订单确定性强。 风险：国企效率、估值修复慢。9. 中际旭创 核心逻辑：全球光模块绝对龙头，800G市占>40%、1.6T批量出货；英伟达CPO光引擎独家；2026年营收+45%-55%，高速产品占比>70%；海内外订单双增，业绩逐季加速。 优势：技术领先、客户绑定、量价齐升、业绩高增。 风险：竞争加剧、价格战、估值高。10. 天孚通信 核心逻辑：光器件平台型龙头，CPO/共封装核心；为英伟达/博通供高密度光引擎；2026年1.6T LPO切入北美，国产替代加速；毛利率>40%，业绩稳健高增。 优势：全产业链、技术壁垒、客户多元、现金流好。 风险：客户拓展不及预期、竞争加剧。11. 英维克 核心逻辑：液冷市占第一，英伟达认证、GB200标配；单机柜功率破100kW，液冷替代风冷加速；2026年液冷订单+150%+，PUE降至1.1内，成本降30%+。 优势：技术领先、客户绑定、订单爆发、业绩弹性大。 风险：估值高、竞争加剧、交付压力。12. 奥飞数据 核心逻辑：华南AIDC龙头，高功率机柜60%+；字节/阿里长单，低时延+高费率；2026年算力租赁+100%+，海外基地落地；弹性充足、估值合理。 优势：区域龙头、客户优质、业绩高增、现金流好。 风险：竞争加剧、电力成本上升。注：以上都是根据公开信息整理，不代表任何投资建议。
