小麦猛涨，豆类稳住，软商品跌惨了。 今天翻了翻最近的农产品行情，发现2月这半个月

小麦猛涨，豆类稳住，软商品跌惨了。 今天翻了翻最近的农产品行情，发现2月这半个月真有点意思。小麦涨得最狠，2月12号一天就涨了2.75%，价格冲到552美分，比月初高了一大截；大豆和玉米也涨了，但幅度小得多，一个+1.11%，一个+0.88%；反倒是糖和可可，一路往下掉，原糖单日跌1.84%，可可已经从8906美元/吨腰斩到3862美元，跌得人都不敢多看。 涨的不是全部，跌的也不是偶然。小麦领涨，主要因为黑海那边运输还不稳，俄乌谈判没个准信，加上美国和欧洲春播前天气不太让人放心，地里墒情忽高忽低，资金就提前进场抢多头。而大豆和玉米没那么疯，是因为巴西大豆产量被USDA上调到了1.8亿吨，创历史新高，南美丰产预期压着价格，想大涨也难。豆油倒是2月4号尾盘突然拉涨1.7%，但之后又回落，说明撑不住单边涨。 基金持仓数据也印证了这点。2月上旬那会儿，玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油的净多头都在加，但到2月10日，大豆和小麦突然被基金集体减多加空，小麦净空头还增加了，说明钱开始犹豫了。特别是小麦，从12月底522.5美分涨到现在552，涨了快6%，技术上有点超买，再往上冲得靠实打实的新消息，光靠情绪撑不住。 玉米和大豆价差也在收窄，2月5号还差776美分，12号只剩704美分。这说明饲料厂、压榨厂这些下游用户，已经在悄悄调整配方了——小麦贵了，就少用点；大豆稳了，就多压点油或粕。价格一动，产业链马上跟着调，不是慢吞吞等报告，是真真切切在算账。 USDA 2月报告刚出，大豆、玉米数据全平，连价格预估都没动，美豆还是10.20美元/蒲式耳。巴西产量上调，阿根廷产量却没调，因为授粉期还没过，数据还不敢拍板。黑海那边协议能不能续签，3月中旬才见分晓。这些事没落地前，市场就只能边走边看。 小麦涨得最猛，进口国已经坐不住了，有消息说采购节奏明显加快；豆类涨得慢，但国内豆油库存正往下走，春节前备货还在继续；糖和可可跌成这样，加工厂和饮料厂采购也更挑了，不再追高。期货价格不是纸上谈兵，是真金白银在动。 小麦冲高，豆类横盘，糖可可躺平。