云服务产业链核心标的：业绩兑现与成长逻辑全梳理AI算力浪潮下，云服务全产业链进入业绩加速兑现期。从算力底座、硬件设备、软件服务到配套温控，各环节龙头凭借卡位优势与技术迭代，交出亮眼答卷，以下为核心公司业绩与关键看点梳理。一、算力底座：IDC/AIDC 需求爆发，头部集中化提速1. 润泽科技：2025年预计归母净利润50-53亿元，同比大增179%-196%。作为AI算力需求核心受益标的，公司已完成全国化算力枢纽布局，深度绑定头部互联网与AI企业，大规模智算中心交付落地，业绩弹性充分释放。2. 数据港：高度绑定阿里生态，超八成收入来自阿里云，旗下阿里AI算力项目步入集中交付周期，直接受益于阿里云AI业务扩张。市场重点关注其向算力租赁等高附加值业务转型，打开第二增长曲线。3. 南兴股份：2025年上半年IDC业务收入8.77亿元，首次超越传统主业成为第一营收来源。手握粤港澳大湾区稀缺机柜资源，精准受益“东数西算”工程与AI算力需求扩容，区域与资源优势显著。二、硬件核心：AI服务器与高速网络设备量价齐升工业富联：2025年预计归母净利润351-357亿元，同比增长51%-54%。云计算业务全线爆发，云服务商AI服务器收入同比激增超3倍，800G高速交换机收入同比暴增13倍，稳居全球AI服务器龙头，技术升级与产品结构优化驱动业绩高增。三、软件服务：云生态与底层算力支撑持续受益1. 深信服：2025年归母净利润预计同比增长，超融合（HCI）市场持续领跑国内份额第一，深度受益企业私有云、混合云建设需求，云安全与云基础设施协同发力。2. 卓易信息：预计归母净利润8292.16万元，同比大幅增长152.49%。专注云计算设备核心固件（BIOS/BMC）研发，为算力基础设施提供底层软件支撑，是算力基建升级的核心隐形冠军。3. 优刻得：第三方中立云厂商，2026-2027年营收预计持续增长，2026年有望实现扭亏为盈。快速上线DeepSeek等开源大模型服务，精准承接AI推理需求下沉红利，差异化竞争优势凸显。4. 首都在线：2025年上半年智算云业务收入同比增长34.64%，战略转型成效初显。采用“纳管+自建”轻资产模式，全球化节点布局，专注服务大模型及AIGC出海客户，海外算力需求打开成长空间。四、配套温控：液冷与高效散热成AI算力刚需1. 申菱环境：2025年预计净利润2.05-2.46亿元，同比增长77%-113%。作为数据中心温控核心供应商，受益AI算力中心高密度散热需求，订单量大幅增长，业绩稳步攀升。2. 高澜股份：2025年预计扭亏为盈，净利润同比预增146%-161%。AI高功耗算力对液冷技术依赖度提升，公司水冷产品交付量持续走高，成为AI算力配套的关键受益方。云服务产业链 AI算力基建 云计算核心标的
