中国抛售美债 最近有消息说，咱们国家的监管部门已经提醒不少银行，让它们少持有一些美债，尤其是那些手里美债占比高的银行，说这事儿风险太大了。这可不是小事，意味着接下来中国可能还会继续减少美债的持有量，这对美国的债券市场和经济都会带来实实在在的影响。 先说说为啥要提醒银行减仓。核心原因就是现在美债的风险真的越来越大了。美国的国债总额已经突破了 38 万亿美元，比美国一年的经济总量还多，债务占 GDP 的比例达到了 127.3%，远远超过了安全水平。 这么多债务，美国政府每年要付的利息就超过 1 万亿美元，这可是笔天文数字，相当于美国政府一大笔开支都用来还利息了。更让人不放心的是，国际信用评级机构已经把美国的主权信用评级下调了，说明外界对美国还债的信心在下降。 再看中国持有美债的情况，这些年一直在减少。截至 2025 年 11 月，中国持有的美债规模已经降到了 6826 亿美元，创下了 2008 年以来的最低水平。 这已经是连续第九个月净卖出美债，从 2021 年到 2024 年，累计减持的规模早就超过了两千亿美元。监管部门现在提醒银行进一步减少持有，就是看到了这种风险在不断累积，提前做好防范，避免银行因为美债价格波动遭受损失。 中国减少持有美债，首先会影响美债的收益率。简单说，美债就像市场上的商品，卖的人多了，买的人少了，价格就会下跌。而美债的收益率和价格是反过来的，价格跌了，收益率就会涨。 中国作为美债的主要海外持有国之一，持续抛售会让市场上的美债供给变多，想吸引别人买，就只能提高收益率。这就意味着，美国政府以后再想借钱，就要付更高的利息，融资成本直接增加了。 这种影响会直接传导到美国经济上。美国政府本来每年就要花 1 万多亿美元还利息，要是收益率再上升，利息支出会更多，财政压力会更大。这会让美国政府要么减少其他开支，要么借更多的债，形成恶性循环。 同时，美债收益率是全球资产定价的基准，它一涨，美国企业贷款的成本也会跟着上升，企业扩大生产、投资都会变得更谨慎，普通老百姓贷款买房、消费的成本也会增加，进而影响美国的经济增长。 中国减持美债还会产生连锁反应。其他持有美债的国家看到中国在减少持有，也会担心美债风险，可能会跟着减持，导致美债市场的抛压进一步加大。这 些年全球已经出现了去美元化的趋势，美元在全球央行外汇储备中的占比已经降到了 56.32% 的 30 年新低，中国的减持会让这个趋势更加明显。越来越多的国家开始用本币进行贸易结算，减少对美元的依赖，这会削弱美元的霸权地位。 值得一提的是，中国减持美债并不是盲目抛售，而是合理的资产配置调整。在减少美债持有量的同时，中国一直在增加黄金储备，已经连续 15 个月增持黄金，现在黄金占外汇储备的比重已经超过 9%。 黄金不会因为某个国家的信用问题而贬值，能有效对冲美债带来的风险，让我们的外汇储备更安全、更多元。 中国作为负责任的大国，减持美债主要是为了防范风险、保障国家资产安全，这是正常的投资决策，也是符合国际市场规律的做法。 这种调整不会让美国经济立刻出问题，但会慢慢增加美国的融资成本、削弱美元信用，推动全球金融格局向更多元的方向发展。 对于普通老百姓来说，这背后反映的是全球经济格局的变化，了解这些情况，也能更好地看清国际市场的走势。
