国投白银LOF溢价率大幅回落，现货交割与机构抄底或成银价新引擎？

国投白银LOF溢价率大幅回落，现货交割与机构抄底或成银价新引擎？ 今天国投白银LOF（161226）盘中一度大跌超9%，从5.247的高位直接砸到3.030，单日成交额超22亿，换手率接近20%，不少投资者都在问：这是“黄金坑”还是“断头铡”？ 先看核心数据： - 02-09 基金净值：2.1756 - 今日收盘价：3.052 - 溢价率：(3.052 - 2.1756) / 2.1756 ≈ 40.3% 虽然溢价率仍在40%以上，但相比前几天动辄100%+的疯狂溢价，已经出现了大幅回落。这意味着场内资金正在快速回归理性，高溢价泡沫被快速挤压。 再看关键逻辑： 1. 溢价修复路径清晰：前几天因为国际白银价格暴涨，基金净值跟不上场内炒作，导致溢价率飙升。今天的大跌，本质是对高溢价的一次“暴力挤泡沫”，而非基本面崩塌。 2. 国际银价是核心变量：如果今晚到明天国际白银价格继续强势上涨，基金净值会同步抬升，这会直接降低场内溢价率的压力。 3. 库存与交割的关键影响：近期国际白银库存数据出现了微妙变化，部分交易所库存持续低位运行，而现货交割需求的逐步释放，正在倒逼市场重新评估白银的供需格局。当现货交割压力增大时，往往会推动银价重新进入上涨通道，这也为基金净值的抬升提供了基本面支撑。 4. 机构抄底信号显现：一个值得关注的细节是，加拿大白银实物信托 PSLV 的负溢价率已从9%以上大幅收窄至4.54%。与SLV不同，PSLV拥有1:1的白银实物储备，且储备不能用于租赁，其溢价率的修复和底部反弹幅度超越SLV，往往被视为机构资金在悄悄抄底实物白银的信号，这也从侧面印证了白银的中长期配置价值正在被重新认知。 5. 停牌概率大幅降低：当溢价率回落至合理区间，基金触发“停牌核查”的必要性就会大幅下降。如果今晚银价继续走强，叠加现货交割带来的上涨动力和机构抄底的情绪支撑，明天国投白银LOF（161226）大概率无须停牌，开盘即会直接补涨，修复净值与价格的偏离。 ⚠️ 风险提示： - 国际银价波动剧烈，若今晚出现大幅回调，溢价率压力会再次增大。 - 场内LOF交易受情绪影响极大，切勿盲目追高，需严格控制仓位。 - 库存与交割数据的解读存在不确定性，市场情绪也可能放大短期波动。 📌 操作建议： - 关注今晚COMEX白银期货的收盘表现，以及国际白银库存、现货交割和PSLV等实物信托的最新动态，这是判断明天走势的关键。 - 若银价继续强势，可逢低关注，但务必设置好止损；若银价走弱，建议观望为主。   免责声明：本人是非专业投资者，本文仅为个人市场观察与信息分享，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，据此操作风险自担。