2023年1月日本金融漏洞全面爆发。日本央行每月买日债3万亿日元，仍在压低日本国债利率
日本和西方国家不同的是，由于国债总额高达GDP的250%，比例过高，需要人为压低国债收益率，避免政府付出太多利息。所以图中2016年日本央行进行了所谓YCC操作，印钞大买国债，对国债进行“收益率曲线控制”。图为日本央行每月买日本国债的数量，开搞时是7-8万亿日元每月。
控了好多年，市场发现太不对劲了，央行印钞买债，人为压低日债收益率，还搞了这么多年？哪能这么玩，日本金融体系一定会出事。2023年1月，图中出现了一个惊耸的尖峰，就是出事了。
当时是2022年9-10月，外界对日本国债完全失望，不参与了，连续多天零成交，日本央行自己玩去吧。市场越怀疑YCC可持续性，认为要出事，早跑早好，出现了“市场抛售日债、央行被迫买得越多、市场功能越恶化、YCC破产”的叙事。
2022年12月，日本央行被迫将YCC区间从±0.25%放宽至±0.5%，但市场认为这只是退出宽松的前奏，反而加大做空力度。
2023年1月，出大事了！日本通胀率上行到4.3%，而利率却是-0.1%，数据打架矛盾激化。外界猛扔日本长期国债，每当10年期国债收益率触及0.5%上限，央行就必须无限量买入国债以压低收益率。市场等于崩了，日本央行被迫大举入市，2023年1月吃下了2900亿美元日债，创历史纪录。2023全年买了125万亿日元，持有超过50%的日本国债，这么猛买太吓人了。从此，日本金融变质了。
由于日元贬值要完蛋，对美元跌破160，当时甚至说要破200。日本顶不住了，2024年3月正式退出YCC和负利率政策，让日债利率逐步市场化。现在日本10年期国债利率早就不止0.5%了，现在是2.3%比中国还高不少，日债收益率不断历史新高。
2023年初的尖峰猛买，是日本央行为了“0.5%收益率上限”进行的绝望抵抗。最终证明在通胀面前，对抗市场力量不可持续。2023年开始，日本已经不再是低通胀，而是让居民抱怨的高通胀国家了。而且日元还不断贬值，什么时候跌成发展中国家的预期都出来了。
日本还在进行某种程度上的YCC，但央行买债力度被迫降到3万亿日元每月，以免日元贬值太多。而高市早苗还要大发国债财政扩张，怎么玩下去，金融体系实际已经漏洞全面爆发了。
