据《彭博社》报道：Alphabet、亚马逊、Meta、微软四大科技巨头预计2026年资本开支合计将达约6500亿美元，主要砸向AI数据中心与相关设备，这一规模相较于 2025 年约 4000 亿美元的水平激增了约 60%，被视为本世纪以来罕见的“基建潮”。 多家公司今年预算接近或超过过去三年总和，可能加速全球数据中心建设，也引发对电力供应与价格、宏观数据被扭曲以及企业能否执行/承受成本的担忧。 四大巨头 2026 年资本支出预测明细 各公司的预算规模如下： 亚马逊 (Amazon)：预计投入约 2000 亿美元，位居首位，主要用于扩大 AWS 数据中心基础设施及采购定制化 AI 芯片。 Alphabet (Google)：预计支出在 1750 亿至 1850 亿美元 之间，计划将投资规模提升至此前历史水平的两倍左右。 微软 (Microsoft)：预计资本支出约为 1450 亿美元（基于其 2026 财年的运行率计算），继续巩固其在生成式 AI 领域的领先地位。 Meta (Facebook)：预计支出在 1150 亿至 1350 亿美元 之间，重点在于支持其大规模语言模型（Llama）的训练和推理需求。 核心投向与影响 AI 硬件与基建：资金将集中流向新建数据中心、高性能 AI 芯片（如 Nvidia H200/Blackwell 系列及自研芯片）、网络线缆和备份发电机组。 电力供应与价格压力： 电价上涨：AI 数据中心对电力的巨大需求正推高居民电价。在数据中心集中的地区，电价涨幅已明显高于全美平均水平。 电网负担：预计到 2028 年，数据中心将消耗美国总发电量的 6.7% 至 12%。 宏观经济扭曲： GDP 驱动器：在 2025 年上半年，AI 相关资本支出对美国 GDP 增长的贡献率一度超过个人消费。 挤出效应：大规模的建设活动可能导致劳动力和建筑材料短缺，进而对住房建设等其他行业产生“挤出效应”。 企业承受力与风险： 投资者担忧：尽管科技巨头的主营业务（如搜索、广告、云服务）依然稳健，但投资者对巨额投入能否带来预期的投资回报率（ROI）感到不安。 债务增加：部分公司已开始通过增加债务来维持这种高强度的资本运作，这与过去依赖纯现金储备的模式有所不同。
