外卖“烧钱大战”终被叫停！反垄断调查亮剑，平台集体认怂背后是千亿利润重构 2026年开年，外卖行业的“内卷狂欢”迎来监管重拳：国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室正式启动行业调查，剑指拼补贴、控流量等乱象——这些看似让消费者薅羊毛的操作，实则正在挤压实体经济生存空间，将商家、骑手拖入“赔本赚吆喝”的恶性循环。面对监管压力，美团、淘宝闪购、京东外卖连夜表态“全力配合”，这场持续近一年的百亿补贴大战，终于要按下暂停键。 一、乱象触目惊心：补贴是陷阱，流量是枷锁 这场被平台包装成“惠及用户”的补贴大战，早已沦为扭曲市场的“恶性竞争”。2025年阿里、京东高调入局后，行业彻底陷入“比谁亏得多”的怪圈：一杯21元的奶茶，消费者实付9元，商家到手仅4.8元，反而要自掏11.1元承担补贴成本，是平台补贴的两倍多 ；更有餐品被压至两三块钱，甚至出现“零元购”，倒逼商家通过降低食材品质维持生存，最终损害的还是消费者权益。 流量垄断则让商家彻底失去议价权。平台一边通过补贴抢占市场份额，一边用算法控制流量分配，不参与补贴的商家直接被“隐形”，参与则利润被压缩至临界点，抽成比例最高达26% 。这种“要么内卷要么出局”的囚徒困境，让无数中小商户苦不堪言，堂食生意被严重分流，实体经济的活力被持续消耗。而消费者投诉量同比激增78%，价格欺诈、算法杀熟等问题频发，所谓的“福利”早已变了味 。 二、平台“战损”惨烈，监管亮剑正当其时 疯狂补贴的代价，直接体现在平台财报的“血泪”中。美团2025年三季度核心本地业务由盈转亏，经营亏损高达141亿元，亏损率20.9% ；阿里巴巴同期经调整EBITA同比骤降78%，核心原因就是即时零售的补贴投入 ；京东虽宣称投入环比收窄，但净利润也同比大幅下滑。这场没有赢家的“烧钱游戏”，既让平台陷入盈利困境，也让骑手权益难以保障，行业可持续发展根基早已摇摇欲坠。 此次调查绝非临时起意，而是监管层对行业乱象的精准纠偏。调查依据2024年修订版《反垄断法》平台经济专章规定，通过数据抓取、商户访谈、消费者问卷等三维评估体系，全方位摸清竞争底数 。事实上，监管层去年已两次约谈三大平台，但“边约谈边内卷”的情况并未改善，此次正式调查意味着“立规矩、稳预期”的时刻已到，行业非理性竞争将被强行遏制。 三、变局已至：从拼价格到拼实力，行业迎重构 面对监管压力，平台连夜“认怂”的背后，是战略转型的必然。美团早已连续六次公开反对内卷，淘宝闪购、京东也纷纷表态支持反不正当竞争，本质上是巨额亏损让补贴模式难以为继。未来行业竞争的核心，将从“拼补贴”转向“拼效率、拼服务、拼创新”，高客单价订单成为新的争夺焦点——美团在30元以上订单中占比超70%，淘宝闪购高客单价订单占比环比增长两位数，都预示着行业正在回归理性 。 监管带来的并非“压制”，而是行业的健康发展。预计短期内外卖平台佣金率将被压缩至15%-18%的合理区间，行业营收规模可能出现12%-15%的短期回调，但长期来看，差异化竞争体系将逐步建立，平台技术研发投入占比有望从3.2%提升至5%以上 。商家将摆脱补贴枷锁，回归品质竞争；平台则需靠供应链优化、服务升级吸引用户，而非简单的价格战；消费者也能告别“低价低质”，获得更优质的体验。 说到底，外卖行业的价值本是链接供需、便利生活，而非成为资本烧钱的竞技场、实体经济的挤压机。此次反垄断调查，既是对乱象的“刹车”，也是对行业的“赋能”。当补贴退潮、流量松绑，真正能留下来的，必然是那些尊重市场规则、聚焦核心服务的企业，而实体经济也将在公平竞争的环境中重焕生机。 责编：杨强程 排版：刘晓宇 校对：冉海青
