知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。” 这位投资界的传奇人物，吉姆·罗杰斯，可不是在开玩笑。 就在2025年圣诞节前夕，他在与日本企业家渡边美树的对话中，扔出了一颗重磅炸弹。 他明确表示，一场他口中“一生中最惨烈的金融危机”，将在2026年席卷全球。 此言一出，市场瞬间炸锅。金融界、中评社等媒体紧随其后，铺天盖地的报道都在解读罗杰斯的警告。 他强调，这次危机将从美国和日本同时爆发，然后像瘟疫一样蔓延到世界的每一个角落，谁也别想跑。 罗杰斯嘴上喊得凶，手上的动作倒是很诚实。早在2025年8月，他就已经悄悄清空了自己所有的美股持仓。 这种釜底抽薪的做法，似乎在用真金白银为自己的预言背书，只留下了他看好的中国、乌兹别克斯坦资产和一些贵金属。 当然，光凭几句话和一个清仓动作就想让市场信服，那也太小看华尔街了。 但罗杰斯这次给出的理由，确实让人脊背发凉。 他认为，引爆这场危机的导火索有两个：一个是疯狂的债务，另一个就是人工智能的巨大泡沫。 我们先来看看债务这个烂摊子。截至2025年底，全球债务总额已经达到了惊人的305万亿美元，占全球GDP的比重高达335%。 这就像一个越滚越大的雪球，而罗杰斯预计，到2026年，这个数字将突破450万亿美元。 美国作为全球经济的火车头，自己早就被债务压得喘不过气。 其国债总额已突破36万亿美元，每年光是付利息就要花掉超过1万亿美元，这个数字甚至超过了其庞大的国防预算。这简直就是个无底洞。 按照这个速度，到2026年，美国的债务规模很可能冲上50万亿美元。 这已经不是什么经济问题了，这简直就是一场豪赌，赌的是美元的信用还能撑多久。 而大洋彼岸的日本，情况同样不容乐观。 日本政府的债务占GDP的比重，早已在235%以上的高位徘徊。 2026财年，其预算支出高达120万亿日元，其中近三成都要靠发行新债来填补。 更可怕的是，预计到2028年，日本的利息支出将占到财政收入的40%。 这种寅吃卯粮的日子，显然长久不了。各国央行如今也陷入了两难的境地。 加息吧，能抑制通胀，但实体经济可能直接被掐死；降息吧，能保住增长，但通胀又会像脱缰的野马一样失控。 这就是罗杰斯口中的“庞氏债务循环”。 更要命的是，新兴市场国家在2025到2027年间，将迎来一个3.2万亿美元的偿债高峰。 一旦某个国家顶不住压力选择违约，很可能引发一场可怕的连锁反应。到那时，多米诺骨牌将一张接一张地倒下。 说完了债务，再来看看另一个火药桶——人工智能（AI）泡沫。 美股的牛市从2009年算起，已经走了整整16年。 标普500的市盈率超过30倍，这在历史上绝对是危险的高位。 而AI概念股的疯狂，更是让人想起了1999年互联网泡沫破裂前的场景。 曾经风光无限的英伟达、博通等龙头股，股价已经开始回调。 甲骨文的股价更是从高点跌去了近一半。 市场似乎已经嗅到了一丝危险的气息。但资本的狂热还在继续，丝毫没有停下来的意思。 更疯狂的是，像SpaceX和OpenAI这样的明星项目，都计划在2026年上市，估值分别高达1.5万亿美元和5000亿美元。 这就像两个巨大的抽水机，很可能会瞬间抽干市场上本已不多的流动性。 AI行业的繁荣，本质上是靠资本输血维持的。一个残酷的现实是，目前市面上95%的AI企业都未能实现盈利。 它们严重依赖资本开支，但边际效率却在持续降低。这就像往一个漏水的桶里不停地倒水，总有倒不进去的那一天。 更隐蔽的风险，藏在所谓的“影子银行”里。规模已达1.7万亿美元的私募信贷，将大量资金投入到了AI数据中心这类高风险项目中。 这些贷款的底层资产质量到底如何，恐怕只有天知道。一旦泡沫破裂，这些都将成为坏账。 那么，压倒骆驼的最后一根稻草会是什么？罗杰斯给出了几个可能的引爆点。 其中最危险的，就是美国的商业地产抵押贷款。 2025年，其坏账率已飙升至11.8%，超过了2008年金融危机时的峰值。 2025年当年，就有9500亿美元的商业地产贷款到期。在利率高企的背景下，再融资变得异常困难。 一旦出现大规模违约，一场系统性的崩盘就在所难免。此外，像USDT这样的稳定币，也可能成为引爆点。 一旦危机爆发，美国股市的崩盘将直接打击消费，因为高收入群体持有着37%的金融资产。 AI行业的大规模裁员，将进一步加剧失业问题。 而在日本，人口减少和债务膨胀的矛盾，可能导致其国债被大规模抛售，引发“财政崩溃”。
