当美国财长亲眼目睹中国将持有的7800亿美元美债，通过第三方完成人民币结算时，整个华尔街才后知后觉地意识到：美元霸权正被中国用美国最熟悉的规则，一点点拆解。这一操作堪称“借美国的柴，烧中国的饭”，实在妙不可言。 长期以来，全球贸易尤其是大宗商品贸易多以美元计价结算，各国外汇储备也以美元资产为主要构成，美债凭借美国的国家信用成为全球投资者的避险首选，这使得美元在国际货币体系中形成了难以撼动的主导优势。 美国依托这套货币体系获得了巨大利益。美国可以通过印发美元来弥补贸易逆差，其他国家却要靠出口商品才能赚取美元。各国持有大量美元资产，又会反过来购买美债，让资金重新流回美国，支撑美国的经济运转。 这种循环让美国在全球经济中掌握了极大主动权。但这一局面正在被慢慢打破。中国将7800亿美元美债通过第三方完成人民币结算的操作，就精准切中了美元霸权的关键环节。 这一操作完全遵循了美国主导的国际金融规则。中国没有直接抛售美债，而是通过第三方进行结算，这种方式符合全球金融市场的交易规范，美国方面很难找到反对的理由。 人民币结算的实现，让美债的价值兑现不再完全依赖美元。以往各国持有美债，兑现时都要兑换成美元，这进一步巩固了美元的流通地位。现在中国用人民币完成结算，等于开辟了新的兑现通道。 这种新的结算方式会让其他国家看到更多可能性。不少国家都担心过度依赖美元带来的风险，美国曾多次将美元作为制裁工具，冻结其他国家的美元资产。这些国家都在寻找降低美元依赖的办法。 中国的操作给这些国家提供了可行路径。越来越多国家开始尝试在贸易和金融交易中使用本币结算，或者选择人民币等更稳定的货币。2025年11月，人民币跨境支付占比已经有了明显提升，中国建立的人民币跨境支付系统已经覆盖124个国家和地区。 美元霸权的基础正在逐步弱化。美元霸权的确立始于1944年的布雷顿森林体系，当时美元与黄金挂钩，其他货币再与美元挂钩。后来布雷顿森林体系解体，美国又通过与沙特等石油生产国达成协议，确立了石油美元体系，让美元继续主导全球大宗商品交易。 现在这一基础正在松动。中国与多个能源出口国达成了人民币结算的能源贸易协议，沙特就曾用人民币购买过中国持有的部分美债。这种操作让石油交易不再完全绑定美元，直接冲击了石油美元体系。 美债的吸引力也在下降。美国国债规模已经突破38万亿美元，2025年的利息支出占财政收入的比例已经超过军费。美联储为了应对通胀不断加息，进一步推高了美债的利息成本，让美债的风险持续上升。 各国央行都在调整外汇储备结构。全球外汇储备中，美元占比已经从2020年的59%下降到2025年的56.3%，而人民币的占比已经提升到8.9%。沙特等国家也在悄悄增加人民币资产的配置，这些变化都说明各国对美元资产的信任度在降低。 中国的操作不是要颠覆现有国际金融体系，而是推动国际货币体系更加多元化。长期以来，单一的美元主导体系让全球经济面临巨大风险，美国的经济政策调整总会引发全球金融市场波动。 2008年的全球金融危机就源于美国的次贷危机，危机爆发后，全球多个国家都受到了严重冲击。这种单一货币主导的格局，让全球经济过度暴露在美国的经济风险之下。 中国用美国熟悉的规则推进人民币结算，既避免了直接冲突，又有效维护了自身的金融安全。中国从2011年开始就逐步调整美债持仓规模，从峰值时的1.3万亿美元逐步减持，到2025年10月已经降至6887亿美元，创2008年以来的最低水平。 这种稳步调整的策略，让中国在降低美元依赖的同时，也避免了对全球金融市场造成剧烈冲击。中国通过第三方进行人民币结算的操作，正是这种稳步调整策略的延续。 华尔街后知后觉地意识到，这种在规则框架内的调整，比直接的对抗更有力量。美国以往习惯用金融制裁、贸易限制等手段维护美元霸权，但中国的操作完全符合国际规则，让美国的这些手段失去了用武之地。 国际社会对多元化货币体系的需求越来越强烈。除了中国，巴西、阿根廷等多个国家都在推进本币结算的贸易合作，各国之间的货币互换协议也在不断增加。这些变化共同构成了去美元化的趋势，让美元不再是全球交易的唯一选择。 美元霸权不会在短时间内消失，美元在全球支付和储备中的占比依然领先。但中国的操作已经打开了一个缺口，让全球看到了突破美元霸权的可行路径。这种以规则为基础的渐进式调整，正在一点点改变全球货币体系的格局。 这种改变符合全球经济的共同利益。多元化的国际货币体系能让各国更好地维护自身的金融安全，减少单一货币波动带来的风险，让全球经济发展更加稳定。中国的操作正是顺应了这一历史趋势，用理性和合规的方式推动全球金融体系向更合理的方向发展。
