投资需要经历两个周期。一个是市场周期，一个是经营周期。市场周期又叫情绪周期，考验

投资需要经历两个周期。一个是市场周期，一个是经营周期。市场周期又叫情绪周期，考验的是投资者面对市场波动的能力。经营周期又叫业绩周期，考验的是投资者行业与企业分析的能力。在明确“80元之下的平安就是市场在给大家送钱”之前，我坦白地给大家讲过：我经受住了多轮市场周期的考验，唯独还没有经受过经营周期的考验。所以我想在平安身上，体验一把穿越经营周期的滋味。做这个决定有两个前提。一是我认为平安是一家优秀的保险公司，具备穿越周期的力量。二是当时平安正在做寿险改革，渠道+产品，都要进行重大的变革，中短期的经营业绩可能会受到比较大的影响。这两个前提决定了，平安可能是我体验穿越经营周期的理想标的。没想到叠加了疫情的影响。平安的经营业绩，受到了非常大的影响。业绩的下行，又带来情绪的下行。本来只是想体验一下业绩周期的，没想到市场周期与经营周期一起体验了。尤其让我骄傲的是，在超预期体验中，我比较完整地执行了既定计划，真正在平安的股价下跌中做到了“价值区内越跌越买”。这让今天的我，比较舒爽地赚到了一把超额收益。80元之下越跌越买的那部分股权，就是市场奖赏给我的超额收益。一定要记住，优质的股权才是这个世界上最值得我们追求和珍惜的物质财富。