投资最大的误区，就是把饭圈思维带入了资本市场。无论是前几年的茅宁神话，还是美股M

不均衡的价格 2025-12-13 19:51:43

投资最大的误区，就是把饭圈思维带入了资本市场。无论是前几年的茅宁神话，还是美股Mag 7崇拜、今年的粗粮粉丝，本质上都是一种群体性认知致幻。很多人总是试图在一个周期性的世界里，寻找永恒上涨的图腾。但常识告诉我们：客观规律具有普适性，它不会因为一家公司够大、或者一个赛道够热就失效。茅宁时代流行一个观点“茅台是液体黄金”，这种论调在当时听起来振聋发聩，现在看就是唯心主义的极致演绎。当资产价格脱离了现金流和供需法则的地心引力，均值回归是迟早的事。这就是为什么我反复强调逻辑的重要性。逻辑的第一性原理，是朴素的唯物主义。承认周期、承认估值约束。脱离了唯物主义去谈信仰，那不叫投资，那叫送香火钱。财经

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