美银：2026年10大投资策略主线1）对2026年美国GDP增速的看法比

美银：2026年10大投资策略主线1）对 2026 年美国 GDP 增速的看法比市场更乐观他们认为，在“一揽子财政法案”（OBBBA）、减税法案优惠恢复、财政刺激以及美联储降息等多重政策推动下，美国 2026 年经济增速会高于当前市场一致预期。 建议平配美国大盘股指数ETF：VOO。2）目前还看不到 AI 泡沫AI 投资已经抬升了美国 GDP 增速，团队预计明年 AI 相关投入仍会继续增加；其“泡沫风险指标”显示核心美股科技板块暂时还没有出现典型泡沫化的失控迹象。 建议超配AI与半导体相关ETF：SMH。3）新兴市场环境相对正面，弱美元与低油价构成良好背景更弱的美元、更低的利率和偏低的油价，为新兴市场资产提供了不错的宏观环境，加上技术面配合良好，而机构在新兴市场长期配置偏低，给后续补仓留出空间。 建议超配新兴市场宽基ETF：IEMG。4）对 2026 年中国 GDP 也比市场更乐观他们刚上调了中国经济增速预测，贸易基调更偏正面，国内的政策刺激也在逐步落地。 建议平配中国相关宽基ETF：MCHI（或同类中国大盘ETF）。5）标普 500 点位涨幅有限，但预期盈利和资本开支较强美国策略团队预计 2026 年标普 500 指数成分股盈利将增长约 14%，但指数价格涨幅可能只有 4–5%；他们看好新一轮更广泛、力度更强的资本开支周期，同时对居民消费的担忧更大。 建议平配标普500指数ETF：VOO。6）美国需要更低通胀，2026 年上半年偏好长久期债券首席策略师 Michael Hartnett 认为，特朗普政府需要把通胀压得更低，这种政治诉求会支撑“逆向投资者”买入美债，直到 2026 年 5 月新任美联储主席上任之前；他建议现在开始布局所谓 “MID” 的交易机会。 建议超配长久期美债ETF：TLT。7）预计长期利率和美国房价整体横盘利率团队预期 10 年期美债收益率在 2026 年底大致落在 4–4.25% 区间，利率下行风险略大于上行；证券化产品团队预计住房相关资产会在 2026 年重新成为市场焦点，房价整体基本持平，同时二手房成交活跃度有望改善。 建议平配美国房地产ETF：VNQ。8）波动率会升高尤其是 AI 影响更明朗之后随着市场对 AI 对经济增速、通胀和资本开支影响的认识逐步清晰，波动率大概率抬升；此外，“K 型复苏”、财政政策和选举不确定性也会成为新的波动源。 建议低配并谨慎使用波动率对冲ETF：VIXY。9）2026 年私人信贷回报率趋降，更偏好高收益债他们预计 2026 年私人信贷的总回报率约为 5.4%，低于 2025 年的 9%，回报率下行的预期会影响资产配置决策，使资金更愿意流向高收益债等其他品种。 建议平配高收益债ETF：HYG。10）铜价受限供给与强需求支撑，有望表现坚挺2025 年以来，即使制造业和建筑业需求偏弱，基本金属价格依然走高；大宗商品团队预计 2026 年铜等金属仍将面临供应偏紧、需求稳健的格局。 建议超配铜相关商品ETF：CPER。