黄金的悖论：风险资产还是避险资产？ 昨日晚间，加密货币在美盘末继续下跌，以太坊跌幅扩大至15%；比特币自6月以来首次失守10万美元关口，跌超7%，至9.9万美元/枚之下。有报道称，市场避险情绪升温，全球风险资产受压。市场同时忧虑，美国通胀压力可能限制联储局的政策宽松空间，都不利风险资产。 先和大家普及一下风险资产与避险资产的基本概念，他们是投资组合中两种关键资产类型，其关系主要体现在负相关性和动态平衡上。 风险资产 ：收益波动大、与经济增长正相关的资产，如股票、大宗商品、新兴市场货币等。经济繁荣期通常上涨，衰退期可能大幅下跌。 避险资产：价值相对稳定、用于对冲市场风险的资产，如黄金、国债、美元等。经济衰退、地缘冲突或通胀加剧时需求上升。 他们具有传统的负相关性，比如风险资产下跌时，避险资产通常上涨，例如股市、虚拟货币暴跌时黄金价格上涨。这种关系源于投资者风险偏好的切换：经济不确定性增加时，资金从风险资产转向避险资产。 但是这也不是绝对的，比如2008年和2020年两次全球经济危机前期，所有资产不管是风险还是避险都一起暴跌，投资者全部甩货，只为留住现金。不过这种一般仅存在于特别特殊的时期，大部分时间风险资产和避险资产还是此消彼长的负相关关系。 那么就有人问了，黄金到底是风险资产还是避险资产呢？从概念以及传统认知来说，黄金是绝对的避险资产。他的避险属性也是众多属性中比较明显的。比如今年自从特朗普搞出了关税危机，全球避险情绪突起，它的涨势基本就没停过。不过你要说它是避险资产，那么为什么近期也没有什么特殊事件，在风险资产暴跌的时候，它也跟随下跌呢？ 黄金本身的属性很多，不仅有避险属性，还有抗通胀、货币、金融等等属性。而且今年以来他已经不跟随传统基本面走势变动，情绪扰动更多，涨的已经根本不是原本的它了，甚至慢慢吸纳了风险资产的特点！所以现在再判断黄金的涨跌时需要考虑的东西就更多了。 个人在一周前的视频就发表了短期看空的观点，自己也开始做空了，考虑的因素有很多，价格上，周期上，美联储降息预期，地缘危机等等。目前来看跌势还比较顺利。在美还没开门前，非农数据没有表现出利多的情况，大概率这种走势会延续。 但是长期来看，只要全球去美元化进程不减，黄金永远看涨！ 以上所有观点仅代表个人看法，所有交易相关信息为记录个人实盘账户操作记录，均不构成任何投资建议，交易有风险，投资需谨慎。投资理财期货[超话]现货黄金投资聚量·对话企业家黄金
