11月21日A股策略：情绪触底临近，反弹窗口或渐行渐近一、市场核心观点原预期量化主导下的震荡轮动格局，未料市场情绪恶化超预期，除银行、保险、石油等防御性板块外，其余赛道亏钱效应蔓延。成交额持续萎缩，机构资金进入休整状态，市场交投意愿低迷，若非银行板块强力护盘托举指数，大盘或已下探至3900点附近。短期仍定义为弱势调整阶段，需等待放量阳线出现以打破当前弱势预期，重构市场信心。当前市场方向呈现随机无序特征：盘前利好题材多遭遇开盘即砸盘（如海外算力概念），盘中轮动反弹主线多依赖消息刺激（如锂矿、地产板块），而缺乏消息支撑的板块则因资金向金融板块虹吸，持续承压下行。整体操作难度极高，建议以“多看少动”为核心原则，临近年底，市场提前进入休整状态的资金规模也在逐步扩大。二、板块节奏解析1. 锂电池板块日内锂矿成为板块内唯一强势分支，盐湖股份、天齐锂业等核心标的保持抱团态势；而六氟磷酸锂、电池添加剂、正负极材料等中下游环节则延续调整。当前行业格局与昔日光伏产业逻辑相似：上游锂矿价格持续上涨，导致中下游企业订单承压，相关个股估值回调，进而反向传导至上游板块，引发全产业链集体走弱。下游企业已出现明显负反馈，当前阶段暂不具备参与价值，需等待明确止跌信号释放后再择机布局。2. 科技方向前期高辨识度科技标的跌幅逐步收窄，整体进入震荡磨底阶段，无需过度恐慌，后续指数能否企稳回升，科技板块的表现将成为关键变量。 海外算力：需重点关注英伟达晚间表现，明日中际旭创、新易盛、天孚通信作为板块中军标的，其走势将引领板块情绪； 谷歌链：腾景科技、德科立等标的已累积一定涨幅，当前不建议追高介入； 自主可控主线：光刻机、光刻胶及半导体材料赛道逻辑稳固，鼎龙股份、晶瑞电材等标的可长期跟踪； 存储方向：当前市场热度集中于妖股炒作，业绩预期暂被忽视，但板块下跌空间已相对有限，后续需关注估值修复机会。行业层面，存储芯片涨价趋势未改，兆易创新等核心标的值得留意。3. 其他方向其余板块暂无明确主线逻辑，市场关注度降至低位。当前市场情绪已触及悲观极值，而历史经验表明，极致悲观往往是反弹的前兆，后续需重点关注市场情绪修复带来的整体性机会。
