（周一开盘必读）：本周大盘继续忽上忽下，涨一天跌一天，周四刷新十年新高，周五又大幅跳水。周末的利好利空消息参半，下周英伟达等全球科技权重股将公布财报。市场估计依然会走得比较纠结，整体还是区间震荡。一、先归纳一下周末的消息面：1、周末，中日问题持续发酵，外交部、教育部相继发布相关警示。多家航司发布通知，赴日机票可免费退改签。对A股来说，如果我们对日实施制裁，相关国产替代产业将获益。首先，中国曾是日本水产品的最大出口市场。若对日本水产品等农产品实施进口限制，国内企业将获得填补市场空缺的机会。其次，日本是中国稀土的主要出口目的地之一。数据显示，日本从中国进口的稀土金属占其总进口量的约66.8%，重稀土甚至接近100%依赖从中国进口。如果对日本实施稀土出口严格管制，将严重打击日本的半导体等产业。再次，如果对日本实施半导体进口限制，对日本的打击也很大，包括光刻胶、大硅片、高纯电子特气、湿电子化学品等方向，相关中国企业的市场份额将因此扩大。2、华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术，有望解决算力资源利用效率的难题。具体来看，华为的这项技术，可将GPU（图形处理器）、NPU（神经网络处理器）等算力资源的利用率，从行业平均的30%至40%提升至70%。方舟认为，这对国产算力领域构成重大利好，解决原依赖英伟达硬件的互联网大厂转向采购国产算力。本月科技领域的强势主线，可能是华为产业链，周五已经有部分华为概念股在盘中异动。二、对下周的市场观点如下，供各位铁粉参考：1、下周四晚上，全球科技股的旗帜英伟达将公布财报。这份财报至关重要，虽然各大投行对业绩看好，但是软银、桥水、巴克莱、花旗等多家大型机构身体诚实的在减持英伟达股票，美股半导体科技股趋势有走坏的迹象。AI现在到底有没有泡沫？菲菲认为肯定有，但泡沫不一定很快破灭。短期来看，不排除即使英伟达周四交出一份亮眼的财报，市场会视为利好出尽变利空，AI硬件股仍然有大幅下跌的可能。2、上周五公布的10月宏观经济数据显示，投资、消费、生产等主要数据都比较疲弱。经济放缓，一方面是房地产继续下滑，带动内需消费的需求弱；另一方面也是反内卷带来的供给收缩。当然，在“反内卷”大逻辑下，CPI和PPI的数据表现较好，这也是煤炭、水泥、光伏设备、锂电池等周期品价格大幅回暖的主要原因。不过周期品行业在过去一个多月涨幅太快了，基本上已经反映了现实，短期再去追高的风险大于收益了。3、菲菲的观点不变。大盘11月的震荡区间在3900-4030点。短期要当心大盘往震荡区间下沿继续靠近，但中长期大方向上要坚决看多。当前的A股市场，支撑牛市的底层逻辑还在，但短期性价比不够诱人，市场需要通过调整来消化，以支撑市场明年继续走牛。当然，目前也看不到大跌的系统性风险，大机构资金仍然会托底，市场热度也还在。这里上涨难，想持续大跌也难。4、在操作上，继续按照高位震荡的思路来应对，涨上去可以派发一些筹码，跌下来要敢于抄底。板块上，科技板块领域最强的主线，可能将转到到华为产业链方向，主要有两个领域，一是华为Mate80新手机相关产业链，二是鸿蒙、昇腾相关产业链。另外，11月16日起寒潮来袭，我国自北向南将出现大风降温天气，最低气温普遍下降6-10℃。短期大幅降温提升市场对医药、防寒保暖等领域的关注度。5、债市方面，目前处于高位震荡区间，过去的一周以震荡整理为主。央妈周五公告，为保持银行体系流动性充裕，11月17日开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。11月有3000亿元6个月期买断式逆回购到期，这意味着本月加量续作5000亿元。虽然下周处于企业税款缴纳期，对市场流动性会有一些影响。但央妈连续6个月加码中期流动性，税期对债市的扰动不大。菲菲认为下周债市可能回归疲弱的经济基本面，债券价格还有一定的上冲空间，转而大幅下跌的概率较小 。最后，祝福各位小伙伴周一开盘大吉！----------------------------坚持输出原创观点不易，期待小伙伴的关注、点赞和评论！
