大A想要继续突破十年新高，只能等券商来点火，从当前市场结构、政策导向和资金行为来

大A想要继续突破十年新高，只能等券商来点火，从当前市场结构、政策导向和资金行为来看，券商板块是A股能否站4000点并突破新高的点火器。 ---- 1. 券商是“牛市旗手”，具备指数突破的领涨属性 历史上每一次指数冲关，券商几乎都是率先发力的板块。2025年8月沪指突破3731点创十年新高，正是由券商板块带动：长城证券三连板、东方财富单日涨近10%，券商指数单日暴涨4.3%，直接推动指数冲关。 ---- 2. 估值仍处于低位，具备“补涨+修复”双重空间 尽管券商近期已有上涨，但截至2025年7月，板块估值仅处于近十年40%分位，远低于盈利恢复水平（超90%券商中报净利润增速超40%），形成典型的“业绩-估值剪刀差”。这意味着券商仍有较大的估值修复空间，是指数继续上攻的“低估值武器”。 ---- 3. 政策+资金+业务三重催化，券商具备持续爆发力 • 政策端：并购重组加速（如国泰君安合并海通）、虚拟资产牌照落地（国泰君安国际获全牌照），打开新业务空间； • 资金端：融资余额突破2.02万亿元创十年新高，保险、私募、散户三线增量资金入场，券商直接受益； • 业务端：两融、经纪、自营、资管全面回暖，券商进入“量价齐升”阶段。 ---- ✅ 结论： 如果A股想要继续突破十年新高，券商板块不仅是“发动机”，更是“点火器”。 在当前政策红利、资金活跃、估值低位三重共振下，券商不是“可选项”，而是“必答题”。