美国“七仙女科技公司”在相互做关联生意，互相抬高股价，共同吹大科技泡面。 又称“

美国“七仙女科技公司”在相互做关联生意，互相抬高股价，共同吹大科技泡面。 又称“美股七巨头”，它们包括：苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta。 一、“相互做关联生意” 这些公司已经构建了一个庞大且相互依存的科技生态系统。 1、供应链与客户关系： “苹果是台积电（芯片制造商）的大客户，而英伟达的AI芯片也由台积电生产。同时，微软、谷歌、亚马逊的云服务部门 2、（Azure, GCP, AWS）都是英伟达AI芯片的超级大客户。 3、微软的Windows和Office运行在无数台苹果Mac和PC上；同时，微软也是谷歌在搜索引擎领域的最大竞争对手。 4、几乎所有公司都在使用亚马逊的AWS、微软的Azure或谷歌云来支撑其在线服务。” 二、 “互相抬高股价” 它们的股价表现出高度的联动性，原因如下： 1、共同的驱动力： 人工智能热潮：当前股价上涨的最大驱动力是人工智能。英伟达提供“铲子”（芯片），微软、谷歌、亚马逊等提供“场地和工具”（云平台），其他公司则是重要的应用者和受益者。AI的利好消息会同时提振这一整个板块的股价。 2、宏观经济因素：它们都对利率高度敏感。当市场预期利率下降时，这些未来现金流巨大的成长股估值会提升，导致它们的股价一同上涨。 3、被动投资：大量的资金流入像标准普尔500指数这样的指数基金。由于这七家公司占据了该指数近30%的权重，购买指数基金就等于按比例购买了这七家公司的股票，从而被动地推高了它们的股价。 股价的同步上涨更多是由于它们共同受益于相同的宏观趋势（如AI）和资本流动模式。 三、.“共同吹大科技泡面”（科技泡沫） 1、估值过高：这些公司的市盈率普遍偏高，市场已经计入了未来多年近乎完美的增长预期。任何业绩不及预期都可能引发大幅回调。 2、集中度风险：美股市场过度依赖这七家公司，如果其中一家或几家出现重大问题，可能会引发连锁反应，拖累整个市场。 历史教训：让人联想到2000年的互联网泡沫和1929年的“漂亮50”行情，当时市场也认为“这次不一样”，但最终泡沫破裂。 如果其中一家公司出现严重问题，其它六家也将轰然倒下！ 连锁反应发生的路径（为什么危机会蔓延） 3、供应链与需求冲击（最直接的传导） 举例：如果英伟达出现严重问题（如AI芯片需求被证伪或技术被颠覆）： 直接冲击：台积电等供应商订单锐减。 需求冲击：微软、谷歌、亚马逊、Meta的AI战略将受到沉重打击，因为它们依赖英伟达的芯片来构建AI能力。它们的云业务增长故事会大打折扣，导致股价重估。 市场信心崩塌：“AI热潮”这个支撑七巨头高估值的最大叙事被动摇，投资者会恐慌性抛售所有与AI相关的股票。 4、金融市场传染（最快速的传导） 指数基金效应：七巨头在标普500等核心指数中权重巨大。任何一家公司股价暴跌，都会迫使跟踪该指数的基金为了维持权重平衡而被动卖出其他六家公司的股票，从而直接打压它们的股价。 5、机构抛售：大型投资基金（如共同基金、对冲基金）普遍重仓这七家公司。一家暴雷导致基金出现巨额亏损，可能引发投资者赎回潮。为应对赎回，基金经理不得不抛售流动性最好的资产——也就是其他六家巨头的股票，导致“多杀多”的踩踏局面。 6、演生品市场：复杂的金融衍生品可能将这些公司捆绑在一起，一家的崩溃可能触发连锁的保证金追缴和强制平仓，放大危机。 7、生态系统的崩塌 举例：如果苹果App Store或谷歌Google Play生态系统因反垄断被拆分或出现严重安全漏洞： 无数开发者的生计受影响，包括那些为其他巨头开发应用的公司。 微软、Meta等通过这两个平台分发应用和获取用户的能力会受损，整个移动互联网的活力下降。