英伟达收入多元化趋势
1. 核心结论
未来两年，英伟达的收入将向主权人工智能和人工智能初创企业多元化发展，逐步降低对美
国超大规模企业（Hyperscalers）的投入。
2. 趋势
• 2023-2024年：英伟达收入高度依赖美国超大规模企业（如亚马逊、微软、谷歌等），这些企业是其GPU的主要采购方，支撑了英伟达在人工智能基础设施领域的核心收入。
• 2025E-2027E：随着主权国家对人工智能战略布局的重视（如各国政府主导的AI基建投资），以及人工智能初创企业的快速崛起（大量初创公司采购英伟达GPU用于模型训练和推理），英伟达的收入结构逐渐多元化。这种多元化有助于降低单一客户群体的依赖风险，同时也反映出全球人工智能产业从头部企业主导向“主权+初创”多极驱动的发展趋势
2027年收入分布
类别 规模
美国超大规模企业 $2080 亿
主权人工智能基金 $460 亿
人工智能初创企业 $660 亿
