A股突破4000点 10月28日，A股市场迎来历史性时刻，上证指数盘中成功突破4000点关口，最高触及4010.73点，创下近10年新高。收盘时，上证指数有所回落，报收3988.22点。以下是与此次突破相关的一些情况分析：
• 与2015年突破4000点时的不同
• 估值方面：当前A股整体估值不高，上证指数市盈率在16倍左右，低于近10年平均水平，沪深300指数的市盈率不到15倍。而2015年估值普遍高企，当时A股平均市盈率为15.81倍。
• 资金杠杆方面：2015年的行情由杠杆资金驱动，两融余额短期激增，融资余额占流通市值能到4%至5%。2025年以来，两融余额虽突破2万亿元关口，但占A股流通市值的比例一直没有超过3%。
• 市场主导力量方面：2015年是全面普涨的牛市格局。本轮则是典型的结构性牛市，由人工智能、算力、芯片、固态电池、人形机器人等前沿科技领域主导，市场资金高度集中在高新科技板块。
• 市场现状
• 市场结构：截至10月28日，A股上市公司总数达5448家，较2015年的2827家增长近一倍；总市值规模从2015年的58.40万亿元扩张至122.23万亿元。电子行业A股市值达到13.83万亿元，超越银行，跃升至A股市值第一的行业。战略性新兴产业公司数量超过1600家，占A股总数的比例超过三成。
• 市场信心：政策端持续发力，“宽货币+稳财政”的组合明确，央行保持流动性合理充裕，财政对新基建、高端制造的投入加大。中国居民存款快速增长，而国有大行一年期定期存款的利率已跌破1%，居民有寻找更高回报率投资机会的需求，资本市场的走强对资金有吸引力。
• 面临风险
• 消费和地产恢复：消费、地产等需求端的恢复情况存在不确定性，若恢复不及预期，可能会影响相关板块及市场整体表现。
• 海外波动传导：美联储加息虽接近尾声，但全球经济复苏节奏不一致，加上地缘冲突，可能影响大宗商品价格，进而波及A股的出口企业和周期板块。
• 板块估值分化：科技、新能源等热门板块个股估值和业绩的匹配度需高度关注，部分估值已处高位的科技板块，若技术突破迟缓或业绩不达预期，存在回调压力。
