MRB Partners的全球策略师彼得·帕金斯表示，多项估值指标显示金价“处于历史高位”，短期内出现回调的可能性正在上升。黄金黄金[超话]
推动2025年黄金价格飙升60%的原因已经广为人知。MRB指出，央行持续买入、美元走弱、“资产贬值交易”、对抗通胀的需求以及利率下行，是本轮上涨的核心动力。
不过，帕金斯指出，黄金本身难以估值，因为缺乏“明确的现金流”，因此价值“建立在信念之上”。而信念驱动的资产，很容易因市场情绪的波动而出现剧烈价格变动。
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他指出，黄金目前在实际价格（经通胀调整）和名义价格上都创下历史新高，已超过1980年的峰值。以当前每盎司4200美元的价格计算，全球黄金总价值为29万亿美元，相当于全球GDP的26%。而在2020年时，这一比例还不到10%。
黄金市值如今也已达到美国广义货币供应量（M2）的1.2倍，仅用三年就翻了一番。
相较于其他资产，黄金也显得过于昂贵：相对美国10年期国债的比值达到40年来最高，相对全球股票的比值则是15年来最高。
帕金斯预测，从长期来看黄金将出现实际负收益，短期内也可能面临价格回调。
