昨日金价企稳回升，都是谁在操纵黄金价格？ 黄金价格是由宏观基本面、央行行为、大型金融机构、期货市场主力、ETF与投资资金等多方力量共同驱动，并非单一“操纵者”。昨日金价企稳回升，多是市场对美联储政策预期、地缘风险、资金再平衡等因素的正常反应，而非“操纵”。 一、核心影响主体 1. 央行与货币政策：美联储政策与美元强弱是核心变量；全球央行持续增持黄金储备，影响长期供需与价格中枢。 2. 大型金融机构：摩根大通等国际投行在伦敦金银市场协会（LBMA）与美国COMEX市场有定价与交易影响力，历史上曾有操纵案例被罚，但属监管打击对象，并非常态“操纵”。 3. 期货市场主力：COMEX黄金期货的高流动性合约对短期价格引导性极强，大型交易商的大额订单与算法交易可放大波动。 4. ETF与投资资金：黄金ETF持仓、金条金币投资需求的增减，会快速传导至价格，尤其在情绪驱动的行情中。 5. 供需与产业主体：矿产与回收供给、珠宝与工业需求、央行储备行为共同构成价格的基本面基础。 6. 监管与合规约束：LBMA、COMEX等定价机制不断完善，监管机构严厉打击欺诈与操纵，市场透明度逐步提升。 二、昨日回升的常见诱因 • 政策预期变化：市场对美联储降息预期升温，实际利率预期下行，提升黄金吸引力。 • 避险情绪升温：地缘局势紧张或经济数据走弱，资金涌入黄金避险。 • 资金再平衡：前期获利了结后，配置型资金逢低回补，推动价格企稳反弹。 • 美元短期走弱：美元指数回调，以美元计价的黄金更具吸引力。 三、关于“操纵”的提醒 • 合规与操纵的边界：正常的市场行为（如基于研究的交易、风险管理、流动性提供）并非操纵；故意发布虚假信息、幌骗订单等才是监管打击的操纵行为。 • 价格由合力决定：黄金是全球流动性最好的资产之一，单一主体难以长期“操纵”，短期波动多为多空博弈的结果。
