“中国亏大了”!中国自主研发的“抗癌神药”，去年6月被外资企业72亿买走，紧接着该外资又转手将其卖了800亿，利润高得都让人不敢想。 翻到2026年1月的日历，回望过去两年中国医药圈，这两串悬殊到刺眼的数字，成了最让人意难平的存在。 七百多亿的差价像一记闷棍，砸在中国创新药行业的心上，但这绝非单纯“贱卖”的悲情故事，背后藏着行业发展的无奈与蜕变。 这款引发热议的“抗癌神药”，原代号PM8002，后来被外资改名为BNT327，是前跨国药企高管刘晓林博士带着四十多项专利回国后，潜心研发出的双特异性抗体药。 它的抗癌机理十分出色，既能阻断肿瘤免疫逃逸，又能切断肿瘤血管供应，形成“双重封锁”，在小细胞肺癌临床试验中，客观缓解率超80%，疾病控制率更是逼近100%，堪称精准狙击癌细胞的“利器”。 如此优质的药物，为何会以72亿的价格出售？答案藏在2023年那场席卷行业的资本严冬里。 当时生物医药领域融资额暴跌六成，整个行业陷入失血状态，对于普米斯生物这样还在烧钱研发、尚未盈利的生物科技公司来说，选择极其残酷：要么拿到资金活下去，要么抱着好药走向破产。 更关键的是，72亿的收购价大多是“画饼”式的里程碑款项，真正落到普米斯口袋里的首付款，仅约5500万美元，折合人民币不过4亿出头。 德国BioNTech精准抓住了中国药企资金链紧张的软肋，用一笔不算高的现金，拿下了这款潜力无限的药物，这更像是行业寒冬里，中国创新药为求生存被迫缴纳的昂贵“过路费”。 而刺痛国人神经的是后续的转手交易。BioNTech拿到药物后不久，就将其卖给美国巨头BMS，不仅获得15亿美元实打实的现金预付款，算上后续里程碑款项，总估值直接冲破800亿人民币。 这一笔首付款，就已是当初收购成本的二十多倍，利润空间惊人。 其实外资赚的不是技术差价，而是“资源变现差”。中国科研团队擅长从0到1的硬核研发，能在艰难环境中打磨出优质药物，但跨国巨头手握全球多中心临床网络和成熟销售渠道，能完成从1到100的商业化落地。 这800亿估值里，一半是药物本身的技术价值，另一半则是全球商业化能力的溢价，也从侧面证明中国科学家在前沿赛道的研发实力已实现从“跟跑”到“领跑”的跨越。 这种“中间商赚差价”的戏码并非首次。2023年恒瑞医药一款哮喘药海外权益以2500万美元卖出，接盘方半年后转手卖给葛兰素史克，差价翻了40倍，当时更多是行业的不懂与无奈。 但学费没白交，中国药企正在快速成长。 2025年5月，三生制药与辉瑞达成合作时，就创新性地加入“反转卖条款”，约定若辉瑞日后高价转手药物，原研发方需参与分红。 这标志着中国药企不再只卖“青苗”，而是学会锁定果实成熟后的收益，就像光伏产业从代工厂成长为定价权掌控者一样，逐步掌握博弈主动权。 72亿与800亿的落差虽让人惋惜，却成了磨砺行业的磨刀石，磨掉了企业的天真，催熟了商业认知。
