特朗普还是怂了！瑞典国家养老基金巨头清仓了美债，结果导致昨晚美国股债汇三杀，走投无路的丹麦昨天也宣布要抛售美债，如果欧洲其他国家陆续跟进的话，在大规模抛售美债之后，估计要跪的可能就是特朗普了，难怪特朗普要放弃吞并格林兰岛了，甚至还宣布不再针对上岛的八国联军国家征收关税了。 特朗普在格陵兰岛争端上的态度反转，表面是欧洲抛售美债引发市场震荡后的妥协，实则是美国国债长期积累的信用危机被戳破，叠加全球去美元化浪潮，让他根本没有硬扛的底气。 这场博弈的核心从不是关税威胁或领土争端，而是美债作为 “安全资产” 的信仰正在崩塌。 欧洲养老基金的抛售动作，绝非临时起意的报复，而是丹麦乃至北欧资本对美债信心持续流失的集中爆发。 数据显示，丹麦整体持有的美债总额已从 2020 年初的 186.9 亿美元，降至 2026 年 1 月的 98.8 亿美元，五年间累计减持近一半。 除了公开表态的学界养老基金、教师养老基金，丹麦最大的私人养老基金 PFA（管理 1200 亿美元资产）、国家劳动力市场养老基金 ATP，均在 2025 年底至 2026 年初大幅削减美债敞口，前者担忧美国贸易政策单边化，后者则受美债收益率波动冲击，转向更稳健的资产配置。 瑞典阿莱克塔基金近乎清仓美债的操作，更是北欧资本 “抛售美国” 趋势的缩影，连曾活跃增持美债的瑞典投资者，也因特朗普政府的政策不确定性，彻底调整对美资产配置。 更关键的是，欧洲的减持形成了 “示范效应”，连美国的核心盟友都在悄悄用脚投票。 作为全球最大主权财富基金，挪威主权基金（管理 2.1 万亿美元资产）虽未直接抛售美债，但其 2025 年底发布的战略规划中，已将 “美国债务水平” 和 “通胀风险” 列为未来三年核心监控指标，其持有的 1840 亿美元美债，正处于持续评估调整状态。 芬兰作为被特朗普威胁加征关税的八国之一，已参与欧盟紧急会议，讨论将美债作为对美施压工具，“停止新增美债投资” 已成为欧洲多国共识。 这种集体性的信心动摇，远比单一基金的抛售更具杀伤力，直接击中美国依赖外部资本填赤字的软肋。 美国 1 月 20 日的 “股债汇三杀”，只是信用危机的外在表现，深层是全球对美债态度的结构性转变。 当日 10 年期美债收益率冲至 4.31%、30 年期逼近 5%，看似是欧洲抛售引发的短期波动，实则叠加了更早的全球减持浪潮。 2025 年 10 月，中国美债持仓降至 6887 亿美元，创 2008 年以来新低，加拿大单月狂抛 567 亿美元美债，全球前八大美债海外持有者中四成选择减持。 更值得注意的是，美元全球储备占比已跌至 20 年新低的 40%，各国央行纷纷增持黄金对冲风险，波兰批准购买 150 吨黄金，中国连续 14 个月增持黄金，黄金在外汇储备中的占比已超过欧元。 这种大背景下，欧洲养老基金的抛售，不过是压垮美债信心的最后一根稻草。 特朗普的认怂，本质是看清了美国财政的无解困局与全球资本的流向变化。 美国当前美债规模已突破 38 万亿美元，年度利息支出超 1.2 万亿美元，远超国防预算，而欧盟及关联国家持有 3.3 万亿美元美债，加上代管资金，欧洲手握 12.6 万亿美元美元资产，相当于美国外部融资的 “半壁江山”。 若欧洲多国跟进停止新增美债投资，甚至加速减持，美国将面临再融资成本飙升、财政空间被持续压缩的绝境 —— 既要维持高收益率吸引买家，又要背负巨额利息负担，陷入两难循环。 更致命的是，2026 年是美国大选关键年，经济稳定是特朗普连任的核心筹码，若美债信用危机持续发酵，经济衰退风险陡增，他的政治生涯将直接终结。 最终，特朗普在达沃斯论坛放弃关税威胁、搁置格陵兰岛计划，绝非大度妥协，而是对现实的清醒认知。 欧洲用减持美债传递的信号很明确：美国的债务挥霍与政策无常，已让美债失去安全资产属性。 而全球去美元化的浪潮，更让美国难以再靠美元霸权绑架盟友。 这场博弈的终局，不是欧洲战胜美国，而是美债信用裂痕的暴露，让特朗普的强硬策略彻底失去支撑，只能低头认怂 如果各位看官老爷们已经选择阅读了此文，麻烦您点一下关注，既方便您进行讨论和分享，又能带来不一样的参与感，感谢各位看官老爷们的支持！
