“绿色燃料”方向深度分析10家公司（首次写入2026政府工作报告）很多朋友不清楚绿色燃料和相关个股，其核心主要是解决航空、航运等难以电动化领域的深度脱碳问题，产业驱动力来自欧洲强制添加政策和国内“十五五”双碳考核压力，当前处于上游原料紧缺、下游需求爆发的产业爆发前夜。
一、三大催化：①政策首次写入，战略地位确立，在 “十五五” 期间将获得前所未有的政策支持力度。②欧洲强制政策创造巨大且确定的外部需求。③上游原料高度紧缺，产业链价值向上集中。
二、按以下3赛道深度梳理下：赛道1：生物航煤（SAF）与废油脂资源作为行外人，一般都不清楚生物航煤是当前航空业唯一可商业化的减排手段。而欧洲强制添加政策导致需求爆发和原料废油脂全球供应紧张，导致 “量价齐升” 。拥有废油脂采购、处理能力和产能的企业最为受益。
1.山高环能：最近趋势波段走的很亮眼，公司是 “废油脂回收龙头”，核心逻辑在于其 “垄断原料” ，他的商业模式是以通过收集废油脂 → 加工成工业级混合油（UCO） → 出口或用于生产生物柴油/航煤这样的路径实现的。
2.嘉澳环保：虽然是st，但不影响趋势整体走的强势。公司主营环保增塑剂和生物柴油，其生物柴油产能持续扩张，并拥有稳定的废油脂采购渠道。产品属于绿色燃料体系，将受益于国家对该方向的重视。3.卓越新能：刚历史新高，趋势还在继续，估摸着有一部分人有了解这公司，它是生物柴油行业老牌企业，产品主要出口欧盟。受益于海外需求增长和价格上行。
赛道2：绿色甲醇（用于航运脱碳）梳理各方观点其实发现，这东西是航运脱碳的“终极解决方案”之一。全球船东（如马士基、达飞）已订购数百艘甲醇燃料船，但当前全球绿色甲醇产能仅 约60-70万吨，远低于潜在需求（现有订单对应需求即达680万吨），形成 “供不应求的窗口期”，所以率先投产并绑定船东订单的公司将获得超额利润。
4.中集安瑞科（港股）：做港股的朋友应该有知道这家的，该公司5万吨生物质气化制绿色甲醇项目已于 2025年12月投产。当前绿醇加注价格高，盈利预期丰厚，预计2026年实现盈利兑现。同时，其LNG装备业务在欧洲船运业短期使用LNG过渡减排时也同步受益。
5.中国天楹：最近比较活跃且强势的，有一点人气的标的，同时而该公司也被多家机构报告列为绿醇核心标的，正在重力储能、新能源等领域转型，并规划了 数十万吨级 的绿色甲醇项目，预计在未来几年投产。
6.电投绿能：公司本身是国家电投旗下绿色能源平台拥有 18万吨绿色甲醇项目（预计2027年投运），并已与中远海运等船东合作。同时，其 19.8万吨的绿色合成氨项目已于2025年投产，技术路径相似，可视为“绿色氢氨醇”一体化标的。
7.金风科技：前面商航炒作时候的老人气了想必大家都熟悉。公司本身是风电龙头，所以在今天这个方向依旧算是跨界了，其 25万吨绿色甲醇项目预计2025年10月投产，二期规划更大，该项目满产可贡献数亿元利润。
8.复洁科技：该公司的技术路径独特，采用 “厨余垃圾沼气制绿色甲醇” ，锁定上海湿垃圾资源，成本低廉离港口近节约运费 。公司技术可实现 “降本30%以上” ，中式项目已成功，正规划10万吨产业化项目。
赛道3：绿色氢氨醇一体化之所以交一体化，是因为绿色甲醇、绿色氨、绿色氢在原料（绿氢）和生产路径上协同，而国家政策鼓励“可再生能源制氢氨醇”作为消纳绿电、发展非电能源的重要载体。9.电投绿能：公司是国家电投旗下专业的绿色氢氨醇投资运营平台，定位清晰，资源雄厚，前面提过。
三、 产业链其他受益环节①设备端 - 电解槽：核心逻辑是绿色氢氨醇的生产都离不开电解水制绿氢，一旦下游需求打开，设备端 “弹性最大”。
10.华电科工，华光环能（与国央企合作密切）；昇辉科技等。
②认证与碳资产：绿色燃料需要国际认证（如ISCC）才能进入欧洲市场，并可开发CCER等碳资产获取额外收益。具备认证能力和碳资产开发服务能力的机构将间接受益。 总结：这个方向当下发酵的不猛，但不排除后续和欧洲那边共振。所以应对上，短期看原料涨价与产能落地。中期看政策强制力度与需求放量，紧盯欧洲添加比例政策的提升节奏，以及国内是否出台类似强制添加政策。长期看技术成本下降与场景拓展，关注绿氢降本带动绿色氢氨醇全链条经济性提升，以及向化工、冶金等更多领域拓展。市场走到对应阶段，做好跟随。
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