全球各经济体如今的债务状况究竟如何？ 根据国际金融研究所《全球债务监测报告》中最新可得的数据（2025 年第四季度），目前有几个主要经济体的总债务规模已超过国内生产总值的 300%，这意味着其家庭、企业及政府的借贷总额超过了三年的经济产出值。 该图表根据 35 个经济体的总债务与国内生产总值的比率进行了排名，将家庭、企业及政府的借款情况整合为一个指标进行考量。 ——香港位居榜首 香港的总债务负担高达 380%，是全球债务总额最高的地区。这个中国特别行政区高度发达且城市化程度高，人口约有 750 万。 尽管香港的政府债务比例相对较低，仅为 67%，家庭债务总额占 GDP 的比例也仅在 86%左右，与全球发达经济体的标准相当，但该地区的企业债务却高达 GDP 的 227%，几乎占据了其全部债务负担。 然而，香港企业背负的高额债务现象，可以从该特别行政区的房地产行业中找到最合理的解释。在该行业，高负债交易是常态。活跃的房地产行业及其相关活动约占香港国内生产总值的四分之一。 ——日本政府债务占国内生产总值的比例已接近 200% 相比之下，日本的企业债务（113%）与其他经合组织成员国及发达国家的水平较为接近；然而，日本政府庞大的债务规模（略低于国内生产总值的 200%）却高于许多国家的总债务负担。 自 1991 年日本资产价格泡沫破裂导致经济长期停滞以来，政府债务问题开始逐渐凸显。 随着经济持续多年增长乏力演变成长达数十年的低迷状态，日本的政策制定者们最终决定采取量化宽松政策。该政策是指中央银行购买政府债券，以刺激国内经济活动，但这一举措也导致了该国的国债大幅增加。 如今，日本银行持有约一半的国家债务，而另一半则主要由国内银行和保险公司持有。 ——发达国家的债务 日本并非唯一一个因面临艰难时期而不得不累积债务的国家。接连不断的危机迫使各国政府近年来大量举债，从应对全球新冠疫情的刺激措施，到近期欧洲各地的工业和国防采购等，皆是如此。 许多国家的政府仍保持着巨额财政赤字，而与此同时，家庭和企业则在经济不稳定的情况下面临着不断上升的借贷成本。
