鸿博股份
一、核心关系定位
- 业务定位：鸿博全资子公司英博数科是MiniMax招股书明确披露的核心算力供应商，为其多模态大模型训练/推理提供英伟达高端算力底座
- 深度绑定：MiniMax大模型研发高度依赖鸿博算力，属深度供需绑定，非简单租赁
二、合同核心细节（2025年Q2签署）
- 合同主体：英博数科 ↔ MiniMax（稀宇科技）
- 金额：近3亿元（约定最低采购量，按实际使用量结算）
- 期限：约1年（2025年Q2—2026年中）
- 结算：按月结算，现金流稳定
- 服务内容：
- 英伟达H100/A100智算服务器集群算力
- 配套软件、算法优化、资源调度、运维服务
- 专属集群部署，定制化调度系统
- 建成亚洲最大语音训练集群，利用率较行业高约40%
三、独家/优先级安排
- 专属集群：为MiniMax部署独立算力集群，非共享资源
- 供应优先级：在特定高端算力上，MiniMax享有优先供应权
- 技术定制：提供适配MiniMax模型的定制化优化方案
四、业绩影响（2025年口径）
- 占鸿博2025年H1算力收入（5.95亿）约50%
- 占2025年前三季度总营收（9.06亿）约33%
- 算力服务毛利率约21%–40%，预计贡献毛利0.6–1.2亿元
五、未来预期
- MiniMax港股上市募资超27亿港元，上市后大概率续约+扩单
- 现有合同到期（2026年中）后，有望追加更大规模算力订单
