No.078巴菲特谈“两全其美要不得” 巴菲特曰：“在市场上涨时，100%持

No.078 巴菲特谈“两全其美要不得” 巴菲特曰：“在市场上涨时，100%持有低估类，在市场下跌时，100%持有套利类，那当然好了，但是我不猜测市场走势来安排仓位。” 价值回归会迟到，但不会缺席。虽然低估类投资终将价值回归，但它依然会受到市场左右，随股市波动而涨跌。 股市上涨时，低估类也会跟着上涨，从而给投资者带来收益。而在下跌时，低估类也会随之而跌，从而让账户产生亏损。 然而，股市波动对套利类投资的影响很小，几近于无。它的利润和风险均来源于公司行动，与股价涨跌没什么太大关系。 所以，当股市上涨时持有低估类，账户会录得正收益。在下跌时不持有低估类，只持有套利类，如此就可避免低估类的亏损，获得套利类的盈利，两全其美。 但谁又能准确知道股市短期走势是怎样的呢？预测股市短期走势是最愚蠢的事情之一，与猜测疯子的行为没什么区别。 根据五五开的猜测正确率做投资，做仓位配置，未免显得太不靠谱，太不尊重自己的血汗钱。还不如让猴子扔飞镖选股，起码能省下脑细胞。