【长江商业航天团队】行情进入第四阶段，两大类标的值得重视 本轮商业航天行情的持续性超越2023年以来历波，自25年11月以来定价逻辑及上涨方向亦有多重变化，现已进入“第四阶段”，我们建议重点关注两大类标的：指数成分股+机构仓位较重的后排滞涨股。 当前两大卫星相关指数 卫星产业（931594.I）前十大成分股为中国卫星，航天电子，中国卫通，中科星图，臻镭科技，北斗星通，华测导航，国博电子，北方导航，新雷能； 卫星通信（980018.CNI）前十大成分股为中国卫星，航天电子，睿创维纳，信维通信，复旦微电，上海瀚讯，中国卫通，臻镭科技，海格通信，卓胜微。 机构仓位重的后排滞涨股（涨幅区间为2025-11-20至2026-1-7） 此类标的在本轮行情前三阶段相对滞涨，第四阶段有望迎来补涨行情，建议机构投资者重点关注： 复旦微电（42.7%），上海瀚讯（69.4%），烽火通信（54.9%），海格通信（63.0%），钧达股份（33.6%），苏试试验（30%），灿勤科技（28.8%），国瓷材料（22.7%），广电计量（19.3%），东方日升（19.1%），华测检测（5.4%）。
