1月5日，A股成长风格走强，医药与半导体板块表现亮眼，多只相关主题ETF单日涨超5%。此外，黄金、有色、军工、港股消费等板块亦有不错表现。多只银行、石油、红利等主题ETF表现疲软。
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2025年12月，A500、科创债成为资金涌入的重要方向，多只相关主题ETF当月净流入额超100亿元。纵观整个2025年，富国中证港股通互联网ETF、华安黄金ETF、嘉实中证AAA科技创新公司债ETF、海富通中证短融ETF年度净流入额超400亿元。Wind数据显示，2025年，全市场所有ETF净流入额合计达11785.99亿元。
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多只跨境ETF今日出现较高溢价，其中纳指科技ETF（159509）溢价率超20%。今日盘后，多只跨境ETF发布溢价风险提示公告，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。
港股医药板块表现强势
今日，医药板块行情火热。多只港股创新药ETF、医疗器械ETF等涨超6%，其中港股通医疗ETF富国（159506）单日涨幅达7.13%。
嘉实港股通创新药ETF基金经理张超梁表示，港股医疗尤其是创新药板块值得重视，当前调整后位置具备吸引力。创新药出海逻辑与此前不同，重磅管线上市后可持续贡献分成，改善企业现金流，部分头部药企业绩开始兑现。港股聚集较多生物科技公司，未来还有新公司上市，为板块注入活力。
半导体赛道行情火热
今日，半导体芯片、大数据、AI、云计算、双创等多个科创细分领域均有亮眼表现。其中，半导体主题ETF涨幅突出，多只相关ETF涨超5%。
展望未来，金信基金指出，结合国内半导体行业竞争格局演进，半导体板块投资机会将集中在三大核心方向：一是国产光刻机及核心供应链；二是前端低国产化率核心赛道，如半导体设备、核心材料、高端芯片设计等；三是中低渗透率成长环节，如刻蚀、薄膜沉积、键合设备等。
A500、科创债板块“吸金”显著
2025年12月，A500和科创债成为资金流入的两大重要方向。
A500相关ETF中，南方中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF、华夏中证A500ETF当月净流入额均超200亿元；科创债相关ETF中，嘉实中证AAA科技创新公司债ETF当月净流入额超200亿元，银华中证AAA科技创新公司债ETF当月净流入额超190亿元。
2025年4只ETF净流入额超400亿元
2025年，富国中证港股通互联网ETF年度净流入额超560亿元，华安黄金ETF、嘉实中证AAA科技创新公司债ETF、海富通中证短融ETF年度净流入额均超400亿元。此外，沪深300、中证A500、港股通非银金融等主题ETF亦成为资金青睐对象。
ETF解盘
港股公司盈利有望回暖
展望2026年港股市场，华宝基金表示，一方面，港股公司盈利有望回暖，但结构可能分化，受益于海外需求的板块（如有色、香港本地股）或者更具竞争力的行业龙头（如互联网、消费、工业等）有望获得更大的盈利弹性。
另一方面，港股锚定的无风险收益率或将下降，香港市场流动性有望更为宽松。2026年美联储降息大概率会开启流动性宽松，若降息超预期，美股和美债有望走强，叠加美元延续疲弱、人民币有望升值，港股的流动性改善或将带来估值提升。
具体到港股市场的投资方向，华宝基金表示，AI、新消费、医药、红利等将成为2026年的重点关注板块。
